財報前瞻 | 游戲直播市場規(guī)模大增，虎牙(HUYA.US)Q4能否維持高增長？

智通財經(jīng)APP獲悉，虎牙(HUYA.US)將公布2019年第四季度及全年業(yè)績。

市場普遍預(yù)期其Q4營收為24.1億元，上年同期為15.04億元；預(yù)期全年營收為83.3億元，上年同期為46.63億元。自上市以來，該公司實際公布的營收連續(xù)六個季度超過預(yù)期。

市場普遍預(yù)期其第四季度每股收益為0.08美元，預(yù)期2019年每股收益為0.27美元，預(yù)期2020年每股收益為0.58美元。

截至去年第三季度，虎牙已實現(xiàn)八個季度經(jīng)營盈利。其2019年第三財季營收同比增長77.4%至22.65億元。其中，直播收入(占比逾95%)同比增長77.2%，廣告和其他收入同比增長81.3%。非公認會計準則凈利潤同比增長70.5%至2.06億元。

該公司指出，推動業(yè)績增長的因素包括其電子競技業(yè)務(wù)、越來越多的廣告客戶以及因內(nèi)容增強而增加的用戶平均支出。其于2019年8月推出的全新廣告平臺“虎牙直播營銷平臺”，其營銷手段和內(nèi)容改進也幫助吸引了更多用戶。

巨大的增長機會

這個直播游戲的平臺發(fā)展非常迅速，在海外和國內(nèi)市場都有巨大的機會。

電子競技市場預(yù)計將在2019年至2025年間以20%的復(fù)合年增長率增長，而中國的電子競技收入占全球的很大一部分。

Roundhill Investments聯(lián)合創(chuàng)始人Tim Maloney表示:“亞洲很可能將繼續(xù)推動(電子競技)的增長和普及，而中國將是領(lǐng)頭羊。”

僅在第三財季，虎牙就轉(zhuǎn)播了110多場電子競技比賽，很顯然已經(jīng)借助了電子競技快速發(fā)展的趨勢。

此外，來自艾瑞的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國游戲直播市場規(guī)模增長超過60%，達131.9億元，預(yù)計2020年增長至接近250億規(guī)模，這一增速遠遠超過直播大盤。

與此同時，該公司也在迅速向海外擴張。據(jù)報道，公司已經(jīng)在印度尼西亞、越南、泰國、印度、墨西哥、阿根廷、土耳其和菲律賓推出了平臺。

電子游戲已經(jīng)成為一個巨大的全球性產(chǎn)業(yè)。今年10月，有報道稱，2018年電子游戲行業(yè)價值近1200億美元，而微軟估計全球電子游戲玩家的數(shù)量超過20億。

考慮到虎牙巨大的增長空間，其估值非常之低，僅為2020財年平均收益預(yù)期的3.6倍，長期市銷比僅為0.4。

近期公共衛(wèi)生事件的爆發(fā)，導(dǎo)致部分電子競技比賽被取消，可能會損害其廣告收入。且隨著全球經(jīng)濟增長放緩，付費用戶增長或?qū)⒎啪?。不過，隨著大量的消費支出從家庭以外的活動轉(zhuǎn)向電子游戲，其業(yè)績可能會得到提振。

分析師評級

媒體調(diào)查了17位覆蓋該股的分析師，其中3位給出“持有”評級，其余的分析師則給出“買入”或“強勁買入”，無一人給出“賣出”評級。

高盛于2月26日將該股評級由“買入”降至“中性”，并將其目標價由28美元降至22美元。