大摩：升高鑫零售(06808)目標(biāo)價至9.5港元 予“與大市同步”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布報告稱，高鑫零售(06808)在發(fā)展電商業(yè)務(wù)上有顯著成效，但線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)盈是提升盈利的關(guān)鍵，目前估值吸引，目標(biāo)價由8.7港元升至9.5港元，予“與大市同步”評級。

該行稱，旗下大潤發(fā)盈利于去年惡化，主因經(jīng)營去杠桿，抵銷了B2C業(yè)務(wù)增長，目前并未見面向消費者的業(yè)務(wù)增長。而線下商品和線上B2C業(yè)務(wù)則于過去兩年都下跌。不過，公司的B2B和租金收入是銷售和盈利增長的主要動力，同時在天貓的分店也是另一個可以注意的發(fā)展。

該行還稱，預(yù)期今年線上和線下B2C業(yè)務(wù)有溫和增長，但因人工成本上升，令經(jīng)營杠杠未能改善。該預(yù)期今年經(jīng)營溢利升9%，大致符合市場預(yù)期，另外，上半年預(yù)期會因成品通脹高等原因令需求而改善同店銷售，但盈利會因租金收入而有影響。