天風(fēng)：維持思考樂教育（01769）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)19-21年凈利潤年復(fù)合增長為60%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)表示，維持思考樂教育(01769)“買入”評(píng)級(jí)。

天風(fēng)表示，根據(jù)2019年綜合管理賬目及其他資料初步審閱后的結(jié)果，預(yù)計(jì)思考樂教育2019年經(jīng)調(diào)整后凈利潤同比增長將高于60%達(dá)1.34億人民幣，學(xué)習(xí)中心將增加46家至100家。

這段時(shí)間，思考樂的線上課程借助“classin“將最大程度的還原線下教育的體驗(yàn)。因?qū)W生無法出門的影響，這將倒逼線下教育機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)線上教育不足的短板，同時(shí)培養(yǎng)用戶的在線消費(fèi)習(xí)慣。

天風(fēng)認(rèn)為，K12教育依然具有較大的成長空間，同時(shí)思考樂坐享大灣區(qū)人口紅利，目前任然處于快速成長的階段。預(yù)計(jì)2019-2021年凈利潤分別為1.3，1.69，2.2億元。部分風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致凈利無法達(dá)預(yù)期，例如線上發(fā)展不及預(yù)期，核心教師流失等。