財報前瞻 | 強生(JNJ.US)四季報來襲，需要關(guān)注哪些因素？

智通財經(jīng)APP獲悉，強生(JNJ.US)將于周三(1月22日)美股盤前公布2019年第四季度業(yè)績，華爾街預(yù)計，強生將公布每股收益1.86美元，較上年同期下降5.58%。與此同時，Zacks普遍預(yù)測是凈銷售額207.8億美元，較上年同期增長1.87%。

回顧第三季度，強生銷售總額同比增長1.9%至207.3億美元，高于市場預(yù)期的201億美元。凈利潤同比增23%至48.33億美元，高于市場預(yù)期的45.54億美元，GAAP每股收益為1.81美元，較預(yù)期值高出0.23美元。

強生過去四個季度的業(yè)績均超出預(yù)期，股價去年上漲了13.4%，而整個行業(yè)的漲幅為14.3%。過去一個月，強生股價上漲了2.82%。同期，醫(yī)療板塊上漲1.59%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲3.55%。

Q4需要考慮的因素

強生制藥部門的業(yè)績一直高于市場水平，盡管面臨著匯率方面的不利因素，以及生物仿制藥和仿制藥競爭對Zytiga、Remicade、Procrit/Eprex等關(guān)鍵藥品銷售的影響。投資者需注意強生Remicade與默沙東的合作。這種積極的趨勢預(yù)計將在第四季度繼續(xù)下去。

強生的腫瘤藥物Imbruvica和Darzalex以及牛皮癬治療藥物Stelara可能會推動第四季度的銷售增長。FDA于2019年10月批準(zhǔn)了Stelara的一項新適應(yīng)癥——中度至重度活動性潰瘍性結(jié)腸炎，這可能有助于該藥物在第四季度的銷售。

Zacks對Imbruvica、Darzalex和Stelara銷售的一致估計分別為8.95億美元、7.69億美元和17.1億美元。

其他核心產(chǎn)品，如Simponi/Simponi Aria和Invega enna，以及免疫藥物Tremfya和前列腺癌藥物Erleada等新藥也可能有助于增長。然而，仿制藥/生物仿制藥的逆風(fēng)可能會影響到制藥部門的銷售。

與此同時，強生的其他一些藥品，如Invokana/Invokamet和Xarelto，到目前為止，三個季度的銷售都很疲軟。Xarelto的銷售下滑，因處方增長被增加的折扣和返利抵消。Zacks并不認(rèn)為這些藥物的第四季度銷量會有多大改善。

強生醫(yī)療器械部門的銷售在第三季度有所改善。至于消費者部門，由于美容和非處方產(chǎn)品增長(得益于創(chuàng)新)被較低的嬰兒護(hù)理產(chǎn)品銷售所抵消，銷售額出現(xiàn)連續(xù)下降。第三季消費者部門銷售是否改善仍有待觀察。

Zacks對強生制藥、消費者和醫(yī)療設(shè)備部門的普遍預(yù)估分別為104.7億美元、35.9億美元和67.5億美元。

值得注意的是，在第三季度的電話會議上，強生曾表示，由于潛在的投資增加，第四季度的研發(fā)成本可能會更高。此外，2018年第四季度的收益還得益于調(diào)整后的其他收入，其中8億美元主要來自LifeScan的資產(chǎn)剝離，而這一部分收益在2019年第四季度會缺失。