中金：預(yù)期中國海外宏洋(00081)2019年凈利潤同比增長五成 上調(diào)目標(biāo)價至7.15港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布研報稱，預(yù)測中國海外宏洋集團(00081)2019年核心凈利潤同比增長50%至36.3億港元，2020年同比增長35%至49億港元，派息率為20%，對應(yīng)當(dāng)前股息收益率為3.5%。維持對其盈利預(yù)測和“跑贏行業(yè)”評級?？紤]業(yè)績期來臨，市場情緒改善，上調(diào)目標(biāo)價25%至7.15港元。

考慮到良好的城市布局以及較強的營運能力（例如成本控制）使2018-2019年銷售毛利潤率維持在30%左右，該行預(yù)計中國海外宏洋集團2019-2020年結(jié)算毛利潤率將超過30%。

受益于和中國海外發(fā)展及中國平安等知名機構(gòu)的合作，該集團2019年土地購置規(guī)?？捎^（620萬平方米）、拿地成本有競爭力（4300元/平方米，約為當(dāng)前銷售均價的38%），且城市布局良好（超過90%的建筑面積位于南寧、合肥等強二三線城市）。

盡管2019年土地購置活躍，但中金認(rèn)為中國海外宏洋集團凈負(fù)債比率在2019年底仍可保持在40-50%，估計其2019年有效利率為4.2%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平；并維持了穆迪、惠譽和標(biāo)準(zhǔn)普爾的投資級評級。

該集團2019年銷售額同比增長25%至632億港元。中金指出，考慮到2019年新開工積極（預(yù)計2019年為680萬平方米，對比銷售面積為500萬平方米）以及可售資源充足，預(yù)計銷售額在2020年和2021年將分別增長約25%。