中金上調(diào)微盟集團(tuán)(02013)目標(biāo)價(jià)至6.9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布對(duì)微盟集團(tuán)(02013)的評(píng)級(jí)報(bào)告，給予微盟集團(tuán)推薦評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)6.9港元。

中金公司表示，對(duì)微盟集團(tuán)在SaaS業(yè)務(wù)和精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心?？紤]到智慧零售和商業(yè)云業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，2020年SaaS業(yè)務(wù)有望同比增長(zhǎng)41.1%至7.07億元;精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)2020年流水將增長(zhǎng)56.8%至79.7億元。預(yù)計(jì)微盟集團(tuán)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)239%至1.79億元。

中金公司表示，為形成封閉的商業(yè)循環(huán)，小程序增加了更多功能，例如直播工具、品牌驗(yàn)證和物流工具。2019年，小程序的總交易額高達(dá)8,000億元，同比增長(zhǎng)160%，小程序月活躍用戶量超3億。同時(shí)，微信小程序框架也已發(fā)布，這個(gè)運(yùn)行環(huán)境能讓硬件在脫離微信客戶端的環(huán)境下運(yùn)行微信小程序，這意味著微盟集團(tuán)的產(chǎn)品將來(lái)可能會(huì)在刷卡機(jī)、自動(dòng)售貨機(jī)、跑步機(jī)和智能電視等更多場(chǎng)合使用。

中金公司預(yù)計(jì)微盟集團(tuán)2019年SaaS業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)44.3%至5.01億元，主要得益于商業(yè)云、智慧零售業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，使微盟集團(tuán)不僅可以開(kāi)拓中小型企業(yè)市場(chǎng)，而且還可以滲透到大中型企業(yè)。聯(lián)想和勁霸男裝等都是微盟集團(tuán)的智慧零售樣板客戶。精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，考慮到騰訊渠道的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及字節(jié)跳動(dòng)帶來(lái)的新流量來(lái)源，中金公司預(yù)計(jì)2019年的流水達(dá)51億元，。

中金公司預(yù)計(jì)，微盟集團(tuán)將在研發(fā)和營(yíng)銷方面的增加投資，其中SaaS業(yè)務(wù)的凈虧損可控并將保持強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)勢(shì)頭。精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，中金公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為人民幣2.20億元;考慮到騰訊渠道政策利好，預(yù)計(jì)毛轉(zhuǎn)換率將保持穩(wěn)定。

考慮到微盟集團(tuán)強(qiáng)大的SaaS業(yè)務(wù)(主要是智能零售解決方案)以及精準(zhǔn)營(yíng)銷的流水(預(yù)計(jì)2019年為51億元，2020年為80億元)，中金公司將微盟集團(tuán)在2019及2020年的收入預(yù)測(cè)分別調(diào)整至14億元和21億元。因SaaS業(yè)務(wù)投資增加，中金公司預(yù)測(cè)2019及2020年調(diào)整后凈利潤(rùn)為5300萬(wàn)元和1.79億元。2021年收入預(yù)測(cè)28.6億元(同比增長(zhǎng)35.4%)和凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3.40億元(同比增長(zhǎng)92.6%)。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。上調(diào)微盟集團(tuán)目標(biāo)價(jià)3%至6.9港元，較當(dāng)前股價(jià)有63%的上漲空間。

微盟集團(tuán)已做好準(zhǔn)備迎接增長(zhǎng)新機(jī)遇，中金公司表示，微盟集團(tuán)在其SaaS產(chǎn)品中提供直播服務(wù)，使商家可以直接輕松地與客戶聯(lián)系，同時(shí)，微盟集團(tuán)允許商家發(fā)放優(yōu)惠券，中金公司相信，微盟集團(tuán)已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備在微信生態(tài)系統(tǒng)中挖掘新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。