英鎊跌破1.30多頭無需過分恐慌！央行是否降息還未定，若PMI數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)有望迎來反彈

本文來自匯通財(cái)經(jīng)。

因?yàn)槎辔挥胄泄賳T放鴿，加上英國11月GDP不及預(yù)期，導(dǎo)致降息預(yù)期升溫，英鎊跌破1.30關(guān)口。不過，1月13日市場分析師Gary Howes指出，要等到1月24日PMI數(shù)據(jù)公布后，英國央行才能確定經(jīng)濟(jì)是否反彈，從而決定是否真的降息。Monex Europe分析師認(rèn)為，若經(jīng)濟(jì)改善，英國央行決定維穩(wěn)，有望提振英鎊反彈。

英國11月GDP增速不及預(yù)期，疊加央行官員放鴿，降息預(yù)期升溫英鎊跌破1.30

北京時(shí)間1月13日(周一)17:30的數(shù)據(jù)顯示，英國11月份GDP收縮了0.3%，11月制造業(yè)產(chǎn)出月率下滑1.7%，遠(yuǎn)超市場預(yù)測(cè)的0.3%跌幅。這些數(shù)據(jù)意味著，英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將繼續(xù)低于趨勢(shì)水平。

這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，英國經(jīng)濟(jì)在2019年大幅放緩，除非英國大選后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯好轉(zhuǎn)的跡象，否則英國央行可能會(huì)降息。

值得注意的是，英國11月三個(gè)月滾動(dòng)GDP月率為0.1%，好于-0.1%的預(yù)期值。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼迪(Cathal Kennedy)表示，長期來看，英國的經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)放緩，與去年同期相比，經(jīng)濟(jì)增速將降至2012年春季以來的最低水平。

截至2019年11月的三個(gè)月，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)分別為0.1%和1.1%。然而，同期生產(chǎn)部門的貢獻(xiàn)下降了0.6%，這是連續(xù)第二個(gè)季度下降。

Markets.com的首席市場分析師威爾遜(Neil Wilson)表示：“值得記住的是，這些都是保守黨贏得大選前的數(shù)據(jù)。但這只會(huì)增強(qiáng)市場這樣一種感覺，即英國央行本月有一個(gè)絕佳的降息機(jī)會(huì)。”

他認(rèn)為，英國央行將遵循美聯(lián)儲(chǔ)的做法，及早實(shí)行降息，以防止經(jīng)濟(jì)下滑。這是需要記住的關(guān)鍵問題——英國央行不想讓疲弱的經(jīng)濟(jì)惡化。

盡管與歐盟沒有貿(mào)易協(xié)議，但自上月保守黨獲勝后，英國央行已基本擺脫了脫歐不確定性的束縛。此前，政治風(fēng)險(xiǎn)一直困擾著英國央行貨幣政策委員會(huì)，但這方面的風(fēng)險(xiǎn)已大幅降低?，F(xiàn)在英國迎來實(shí)行降息以提振經(jīng)濟(jì)的窗口。

英國今年春季可能與歐盟發(fā)生沖突，而在此之前可能會(huì)使央行的政策變化更具政治性。

上周，英國央行行長卡尼發(fā)表演講時(shí)表示，英國央行已準(zhǔn)備好對(duì)近幾個(gè)月來英國經(jīng)濟(jì)的疲軟做出“迅速”回應(yīng)。這向市場發(fā)出了一個(gè)信號(hào)，即將到來的降息可能近在眼前。市場此前預(yù)計(jì)英國央行將在2020年降息，只是不會(huì)很快降息而已。

上周末，英國央行貨幣政策委員會(huì)委員Gertjan Vlieghe表示，如果11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然低迷，他將投票決定自2016年以來首次實(shí)行降息。另一位委員Silvana Tenreyro表示，如果未來貿(mào)易安排的不確定性或全球經(jīng)濟(jì)增長放緩繼續(xù)拖累需求，那么他傾向于在近期內(nèi)投票支持降低利率。

央行官員的言論增強(qiáng)了市場這樣一種預(yù)期，即英國央行將把利率從目前水平0.75%再下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，而英鎊為此出現(xiàn)下滑，英鎊兌美元跌破1.30，目前交投于1.2995附近。

央行是否降息恐要看PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何

市場開始拋售英鎊，因?yàn)樗麄兲崆傲私迪⒌念A(yù)期。過去一周，英鎊兌歐元下跌了0.60%，兌美元下跌了1.30%，兌澳元下跌了0.85%。

勞埃德銀行跨資產(chǎn)策略師威爾金(Robin Wilkin)表示:“這進(jìn)一步加大了本周初英鎊承受的壓力，市場也提高了2020年早些時(shí)候降息的可能性。”

市場分析公司Monex Europe的主管貝里奇(Ranko Berich)表示:“英鎊下跌并不令人意外，一段時(shí)間以來，人們一直在說，第一季度對(duì)英鎊來說是個(gè)問題，英鎊需要看到明顯的投資回升，才能進(jìn)一步上漲。”

不過，市場分析師Gary Howes指出，只有在發(fā)布PMI數(shù)據(jù)之后，才會(huì)證實(shí)英國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際情況：這將讓英國央行清楚地了解，大選后英國經(jīng)濟(jì)是否可能出現(xiàn)反彈，從而假設(shè)央行是否降息。

北京時(shí)間1月24日(周五)17:30，英國將公布1月相關(guān)PMI數(shù)據(jù)。

Monex Europe的主管貝里奇稱，政治上的不確定性可能會(huì)對(duì)英國的數(shù)據(jù)造成一些嚴(yán)重的干擾，就像無數(shù)次證明的那樣?，F(xiàn)在來看，下周的PMI數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵。如果PMI數(shù)據(jù)確實(shí)反映出經(jīng)濟(jì)有所改善，英國央行幾乎肯定會(huì)選擇在利率上保持觀望態(tài)度，這可能會(huì)為英鎊走高鋪路。

然而，Markets.com的首席市場分析師威爾遜(Neil Wilson)表示，即使數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，也不足以阻止央行降息，因?yàn)樗麄兏杏X這是“提振經(jīng)濟(jì)”的絕佳機(jī)會(huì)。

（編輯：郭璇）