美聯(lián)儲(chǔ)——希拉里競選的秘密武器

不管你對(duì)特朗普有什么看法，但至少在有件事上他是正確的：幾乎可以確定，美聯(lián)儲(chǔ)為了幫助希拉里當(dāng)選美國總統(tǒng)，而持續(xù)將利率維持在低點(diǎn)。

在9月份的第一次總統(tǒng)辯論中，特朗普曾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)做出了一些政治性的決定，即將利率維持在當(dāng)前水平。相信我：奧巴馬離開的那一天，就是他們提高利率的那一天，美聯(lián)儲(chǔ)比希拉里還要政治化。

本周三公布的美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)9月份會(huì)議紀(jì)要證明了特朗普的說法。隨著2016年選舉季即將落幕，美聯(lián)儲(chǔ)突然增加了對(duì)提高利率的預(yù)期，盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎沒有反映出顯著的上行跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度卻突然發(fā)生了急轉(zhuǎn)彎。

會(huì)議紀(jì)要詳細(xì)寫道，一位FOMC委員擔(dān)心低利率會(huì)傷害投資者，特別是那些養(yǎng)老基金和捐贈(zèng)基金的投資者，并指出這些寬松政策可能正在“抑制”經(jīng)濟(jì)增長。

鷹派言論當(dāng)然還不只這些，其他委員也斷言，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策將不可避免地收緊勞動(dòng)力市場。值得注意的是，委員們甚至開始擔(dān)心，繼續(xù)保持這種人為的低利率將產(chǎn)生過多的債務(wù)并對(duì)目前不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)泡沫火上澆油。

確實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)這些總算出現(xiàn)了的鷹派言論是件好事，但我們的問題是：為什么FOMC未能在今年早些時(shí)候就對(duì)負(fù)利率所帶來的這些后果表示關(guān)注呢?

FOMC的會(huì)議是定期舉行的，今年的1月，3月，4月，6月，7月和9月都舉行了會(huì)議。如果你也看過此前所有會(huì)議記錄的話，肯定會(huì)注意到，雖然委員會(huì)一直認(rèn)為可能在年底前提高利率，但在此前的五次會(huì)議中很少有委員表示美聯(lián)儲(chǔ)目前的低利率政策有任何的負(fù)面影響。

相反地，美聯(lián)儲(chǔ)官員給出了延緩加息日期的借口，其中包括：低通脹率，中國經(jīng)濟(jì)放緩和油價(jià)崩潰，這些借口也導(dǎo)致了2016年加息預(yù)期從四次下降到只有一次——在十一月大選結(jié)束之后。

經(jīng)濟(jì)分析師應(yīng)該也已經(jīng)發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度急轉(zhuǎn)的奇怪之處了，特別是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——即美聯(lián)儲(chǔ)曾親口表示其決定是否加息的指標(biāo)——并沒有出現(xiàn)任何顯著上升。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)最近將第三季度GDP的預(yù)測值降至1.9%，僅為其早前預(yù)測值3.8%的一半。奧地利投資專家希夫(Peter Schiff)表示：“這是最近三個(gè)季度中最弱的數(shù)據(jù)，但現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)卻說是時(shí)候開始提高利率了?”

此外，耶倫最喜歡的勞動(dòng)力市場指標(biāo)——職位空缺和勞動(dòng)力流失(JOLTS)報(bào)告也在本周三公布，表明美國的職位空缺已下降到8個(gè)月以來的最低水平。

“所有數(shù)據(jù)都表明目前的美國經(jīng)濟(jì)很疲弱，”席夫說：“如果這是耶倫最喜歡的數(shù)據(jù)，如果美聯(lián)儲(chǔ)9月份沒有加息是因?yàn)樗麄兿胍@得更多的就業(yè)市場數(shù)據(jù)，現(xiàn)在他們得到的JOLTS數(shù)據(jù)明顯比預(yù)期差得多，那為什么所有的美聯(lián)儲(chǔ)官員都在談?wù)摷酉⒛?”

所以這中間發(fā)生了什么?為什么美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的意見發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變?

顯然，美聯(lián)儲(chǔ)一直都知道，特朗普說的是對(duì)的——美國正面臨著一個(gè)必須爆發(fā)的“大型泡沫”。加息早就應(yīng)該到來，但美聯(lián)儲(chǔ)官員卻一直在使用各種各樣的數(shù)據(jù)以阻止加息，或許這是為了使美聯(lián)儲(chǔ)的寵兒希拉里能在11月成功當(dāng)選?

美聯(lián)儲(chǔ)——一個(gè)所謂的獨(dú)立中央銀行——傾向于民主黨其實(shí)并不是秘密。在2014年選舉前的兩個(gè)星期，耶倫發(fā)表了關(guān)于收入不平等的激情演講，而這也正是民主黨候選人的主要論點(diǎn)。

而今年，希拉里接受美聯(lián)儲(chǔ)官員的捐款也比其他共和黨和民主黨總統(tǒng)候選人多出了四倍多。美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉納德(Lael Brainard)對(duì)希拉里競選活動(dòng)的捐款甚至已經(jīng)達(dá)到了最高的合法額度，許多人都認(rèn)為，他或許正在等待著希拉里政府的任命。

美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，在11月之前收緊貨幣政策會(huì)造成一些市場糾正機(jī)制，導(dǎo)致短期的經(jīng)濟(jì)疲軟。這將給予共和黨人一些動(dòng)力，因?yàn)樗麄円恢痹诠魥W巴馬政府的財(cái)政和貨幣政策，并批評(píng)他的虛假經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然會(huì)聲稱這是無稽之談，并表示他們沒有因?yàn)檎卧蚓芙^加息，只是想試圖更好地評(píng)估勞動(dòng)力市場。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)在周五被問及為何不加息時(shí)，耶倫表示，過去幾年的事件表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的理解有限，并提出希望專業(yè)人士來解答幾個(gè)重要的問題。

即使美聯(lián)儲(chǔ)不是因?yàn)檎卧蚨茨芗酉ⅲ且驗(yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員缺乏“對(duì)經(jīng)濟(jì)足夠的了解”，那么又出現(xiàn)了另一個(gè)問題：美國的貨幣和信貸政策居然可以讓那幾個(gè)不怎么了解經(jīng)濟(jì)的官員來負(fù)責(zé)制定嗎?

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)低利率態(tài)度的突然變化確實(shí)看起來相當(dāng)奇怪。就在11月選舉前的幾個(gè)星期，美聯(lián)儲(chǔ)官員試圖通過宣布“相對(duì)較快”的加息來掩蓋他們以前的標(biāo)準(zhǔn)，而近74%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息——這是大選結(jié)束后他們的第一次加息機(jī)會(huì)。

這是巧合嗎?特朗普可不這么認(rèn)為，雖然美國聯(lián)邦政府官員也常犯錯(cuò)，但他們可一點(diǎn)也不蠢。(信息支持：比特港)