網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)熱度升溫，如涵控股(RUHN.US)價(jià)值回歸迎來風(fēng)口

網(wǎng)紅“帶股”也瘋狂!

1月2日，A股新年“開門紅”首秀，滬指創(chuàng)近8個(gè)月新高，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念延續(xù)年尾瘋漲行情，再度成為市場(chǎng)爆款。其中，A股星期六、引力傳媒、中廣天擇、芒果超媒、拉芳家化、順網(wǎng)科技、完美世界、南極電商等多只個(gè)股狂掀漲停潮。

在A股網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念上漲的熱浪下，如涵控股(RUHN.US)作為專業(yè)的“網(wǎng)紅第一股”，在美股開盤后亦表現(xiàn)活躍，股價(jià)逐級(jí)走高。截至收盤，漲23.82%，收?qǐng)?bào)8.68美元，成交額激增。盤中，如涵股價(jià)一度高見9.29美元，創(chuàng)近9個(gè)月新高。

事實(shí)上，引爆市場(chǎng)的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念并不是橫空出身的新鮮產(chǎn)物，早在2016年資本市場(chǎng)就曾掀起過一股網(wǎng)紅概念熱潮。近期，因李佳琪、李子柒、薇婭、張大奕等超級(jí)網(wǎng)紅頻繁曝光熱度升溫，并獲得主流官媒點(diǎn)贊，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)再度引起市場(chǎng)關(guān)注，星期六、引力傳媒和如涵控股等相關(guān)標(biāo)的也獲得資金追捧。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)就是以各類時(shí)尚達(dá)人為形象代表，以網(wǎng)紅的品味和眼光為主導(dǎo)，進(jìn)行選款和視覺推廣，在社交媒體上聚集人氣，依托龐大的粉絲群體進(jìn)行定向營銷，從而將粉絲轉(zhuǎn)化為購買力的一個(gè)過程。

隨著商業(yè)模式成熟，網(wǎng)紅聚集大量粉絲后，可以通過電商、廣告、打賞、付費(fèi)服務(wù)、線下活動(dòng)等變現(xiàn)，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)也有了比較完整的商業(yè)鏈條。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)規(guī)模突破兩萬億元。與此同時(shí)，在網(wǎng)紅人數(shù)與粉絲規(guī)模持續(xù)雙增長的加持下，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模以及變現(xiàn)能力也隨之增強(qiáng)，已經(jīng)當(dāng)下最熱的風(fēng)口。

如涵控股作為根正苗紅的“網(wǎng)紅第一股”，是阿里巴巴唯一入股的網(wǎng)紅公司，而阿里巴巴也是如涵控股的重要合作伙伴。與其他網(wǎng)紅概念股不同是的，如涵控股作為國內(nèi)最大的電商網(wǎng)紅孵化與營銷平臺(tái)，已在紅人孵化數(shù)上穩(wěn)居行業(yè)TOP1，并與微博、抖音、快手、B站等平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，致力于為更多品牌實(shí)現(xiàn)品效合一。

根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，按2018年的收入統(tǒng)計(jì)，如涵控股是中國最大的網(wǎng)紅運(yùn)營商，約占5%的市場(chǎng)份額，是中國網(wǎng)紅電商帶貨領(lǐng)域的開拓者和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。

截至2019年9月30日，如涵控股共簽署了146名活躍于中國主流社交媒體平臺(tái)的網(wǎng)紅，并覆蓋了1.88億粉絲群體;累計(jì)合作品牌數(shù)量共845個(gè)，包括了如雅詩蘭黛、資生堂、蘭蔻、倩碧、香奈兒、科顏氏、海藍(lán)之謎、歐舒丹、飛利浦、華為、松下、OPPO、彪馬等各個(gè)品類的知名品牌。

從經(jīng)營模式來看，如涵控股主要有兩大業(yè)務(wù)，分別是產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)以及服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，服務(wù)業(yè)務(wù)屬于平臺(tái)模式，即公司把網(wǎng)紅和第三方網(wǎng)店或商家進(jìn)行匹配，以促進(jìn)第三方網(wǎng)店產(chǎn)品銷售，或?yàn)榈谌缴碳以诰W(wǎng)紅的社交媒體平臺(tái)上提供廣告服務(wù);產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)屬于自營模式，即公司在第三方電商平臺(tái)上擁有并運(yùn)營網(wǎng)店，絕大部分網(wǎng)店以網(wǎng)紅的名字運(yùn)營，并通過向顧客特別是公司管理的網(wǎng)紅社交媒體上的賬戶粉絲，銷售自制產(chǎn)品創(chuàng)造收入的。

據(jù)如涵控股2020財(cái)年Q2業(yè)績顯示，在產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)以及服務(wù)業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，如涵控股實(shí)現(xiàn)GMV達(dá)9.244億元人民幣(單位下同)，同比增長32%，凈收入達(dá)2.727億元，同比增長15%。在非美會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整后的歸屬于母公司凈利潤為248萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并有望實(shí)現(xiàn)全年盈利的目標(biāo)。

在業(yè)績持續(xù)向好的趨勢(shì)下，如涵控股的股價(jià)率先反應(yīng)，自2019年下半年開始明顯走強(qiáng)，至今累計(jì)漲幅超150%。這意味著，如涵控股經(jīng)營正在走向良性發(fā)展，并受到市場(chǎng)的認(rèn)可。

值得一提的是，在網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的熱潮中，電商直播展現(xiàn)出持續(xù)爆發(fā)的生命力。以淘寶為例，根據(jù)淘榜單&淘寶直播數(shù)據(jù)，2017年淘寶直播GMV約為200億，2018年爆發(fā)式增長至1000億。事實(shí)上，2019年中國電商渠道最火的銷售模式非網(wǎng)紅直播帶貨莫屬。據(jù)光大證券研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2019年直播電商實(shí)現(xiàn)“大躍進(jìn)”，規(guī)?；?qū)⒊^4000億。

在此背景下，如涵控股亦開拓了直播業(yè)務(wù)。以張大奕為例，9月22日，張大奕首次以主播的身份試水直播業(yè)務(wù)，短短的6個(gè)小時(shí)里，向粉絲推薦了30多個(gè)精選商品，獲得275萬人次觀看，實(shí)現(xiàn)超過6000萬的GMV。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，如涵控股過去一直強(qiáng)調(diào)要擴(kuò)寬網(wǎng)紅變現(xiàn)的渠道，隨著大量肩部和腰部網(wǎng)紅增加直播業(yè)務(wù)，直播業(yè)務(wù)有望成為如涵控股又一個(gè)重要的業(yè)務(wù)增長動(dòng)力。

事實(shí)上，直播電商風(fēng)口同時(shí)也被機(jī)構(gòu)熱度看好。光大證券表示，直播電商不僅僅是替代了傳統(tǒng)貨架式電商，也不是歷史上電視購物簡單的升級(jí)版本，而是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度提升了消費(fèi)者與品牌商之間的鏈接效率。

中信證券指出，電商直播對(duì)于商家、用戶、平臺(tái)價(jià)值巨大，其興起并非短期現(xiàn)象，而是流量爭奪加劇、電商內(nèi)容化大背景下大勢(shì)所趨，隨著主要平臺(tái)積極推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)專業(yè)化提升及技術(shù)創(chuàng)新，行業(yè)有望持續(xù)快速發(fā)展，因此給予電商直播行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。這意味著，如涵控股作為頭部網(wǎng)紅企業(yè)，已與微博、抖音、快手、B站等平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，有望最大程度上受益于電商直播的興起。