花旗：下調(diào)東亞銀行(00023)目標(biāo)價(jià)至15.1港元 予“沽售”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，東亞銀行(00023)管理層稱凈息差有輕微壓力，估算其凈息差預(yù)計(jì)半年內(nèi)同比收縮2百分點(diǎn)，主要由于本港存款競(jìng)爭(zhēng)加劇及債券再投資收益率下滑?；ㄆ祛A(yù)計(jì)東亞今年全年貸款單位增長(zhǎng)率較低，為3%；內(nèi)地業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)為負(fù)增長(zhǎng)，因?yàn)楣菊{(diào)整貸款組合。東亞下半年本港大企業(yè)、中小企及零售貸款增長(zhǎng)均具韌性。受惠專注中型企業(yè)服務(wù)，東亞管理層認(rèn)為，本港貸款業(yè)務(wù)有望取得中至高單位數(shù)增長(zhǎng)。

花旗表示，東亞資產(chǎn)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，下半年減值預(yù)計(jì)少于上半年的50億元，但仍面對(duì)上行壓力，主要由于內(nèi)地三、四線城市物業(yè)產(chǎn)生的相關(guān)額外不良貸款。內(nèi)地零售貸款組合也正面對(duì)不良貸款增加，符合行業(yè)趨勢(shì)。即使宏觀環(huán)境艱難，香港基本資產(chǎn)質(zhì)仍具韌性，相對(duì)市場(chǎng)預(yù)期東亞下半年減值12.5億元，花旗預(yù)計(jì)東亞表現(xiàn)或差過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

花旗就東亞展開(kāi)負(fù)面催化劑觀察，下調(diào)東亞今年每股盈測(cè)26%，因?yàn)橄掳肽隃p值同比預(yù)計(jì)增加，可能導(dǎo)致東亞全年純利同比大跌60%；明后兩年每股盈測(cè)也各下調(diào)9%至14%。目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由19.5港元降至15.1港元，評(píng)級(jí)“沽售”。