財報前瞻 | 好市多(COST.US)又雙叒叕迎來一個強勁的季度？

智通財經(jīng)APP獲悉，全球第二大零售超市，主打會員制的倉儲式大賣場好市多(COST.US)將在周四(12月12日)美股收盤后公布2020財年第一財季業(yè)績。華爾街預(yù)測，該公司第一財季每股收益1.71美元，較去年同期增長6%。

在線上零售巨頭亞馬遜和線下零售巨頭沃爾瑪?shù)碾p重打壓之下，好市多上季度依然實現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)增長。營收符合市場預(yù)期，達到347.4億美元。而利潤則超過了華爾街預(yù)期，增長至9.06億美元。

新財報來襲，無論是已經(jīng)提前公布的銷售數(shù)據(jù)，還是預(yù)測的利潤率，似乎都在預(yù)示著Q1又是一個強勁的季度。

業(yè)績預(yù)測

好市多12月4日(美東時間)已預(yù)先公布第一財季銷售數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，第一財季凈銷售額同比增長5.6%，至362.4億美元，略低于銷售分析師預(yù)測的372.5億美元；可比商店總銷售額上升了4.3%。

分析師預(yù)計，在2020財年，該公司的銷售額將達到1634億美元，每股收益為8.85美元。銷售額和利潤預(yù)計分別增長7%和6%。

本周華爾街分析師將重點關(guān)注利潤率。瑞銀(UBS)分析師邁克爾?拉瑟(Michael Lasser)認為，該公司的毛利率將同比上升30個基點，達到13%。

雖然利潤率將受益于穩(wěn)定的可比商店業(yè)績和自有品牌的銷售，但關(guān)稅提高相關(guān)的高成本可能會影響利潤率。盡管近幾個月來貿(mào)易緊張局勢有所緩解，但高額進口關(guān)稅仍是這家美國零售商的一個擔憂。

在美國對外國商品征收關(guān)稅后，好市多的毛利率同比下降。但趨勢在過去兩個季度已經(jīng)穩(wěn)定下來。拉瑟對公司股票評級“買入”，目標價為335美元。

主要增長動力與挑戰(zhàn)

好市多價格具有競爭力，會員增長穩(wěn)定，這仍是其主要的增長動力。三季度財報顯示，會員家庭數(shù)量為5310萬。持卡人總數(shù)從第二季度末（12周前）的9630萬增加到9720萬。截至第三季度，高級會員數(shù)為2040萬，當季增加了40.6萬。預(yù)計這一增長趨勢還將持續(xù)下去。

由于折扣巨大且商品分類廣泛，好市多長期以來一直是市場的領(lǐng)導者。這一戰(zhàn)略幫助該公司不斷擴大其市場份額，預(yù)計在未來幾個季度將繼續(xù)擴大。然而，從長期來看，由于該公司努力在定價和交付方面保持領(lǐng)先于競爭對手，其盈利能力可能會受到高額運營費用和勞動力成本的壓力。

今年8月27日，好市多中國大陸地區(qū)首家門店在上海閔行開業(yè)，首秀火爆，開業(yè)半天即暫停營業(yè)。好市多今年布局了中國市場，或是企業(yè)未來的發(fā)力市場。

股價表現(xiàn)

好市多今年股價表現(xiàn)非常好，今年迄今已上漲了約45%，遠遠好于道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)20%的漲幅，也遠遠好于標準普爾500指數(shù)成份股21%的平均漲幅。

上個月，好市多股價更是創(chuàng)下歷史新高。近年來，該股一直保持穩(wěn)定的上升趨勢，經(jīng)常跑贏大盤。

這樣的走勢接下來是否還能保持，值得投資者持續(xù)關(guān)注。