Jefferies首次對(duì)微盟集團(tuán)(02013)覆蓋評(píng)級(jí)買入 目標(biāo)價(jià)5.6港元

近日，Jefferies發(fā)布對(duì)微盟集團(tuán)(02013)評(píng)級(jí)報(bào)告，首次給予微盟集團(tuán)買入評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)5.6港元，Jefferies指出，作為騰訊生態(tài)中領(lǐng)先的基于云服務(wù)的商業(yè)和營銷解決方案提供商，微盟通過數(shù)字化方案來解決中小型企業(yè)痛點(diǎn)，并以客戶深層數(shù)據(jù)為后盾，提高企業(yè)運(yùn)營效率。此外，微盟還在騰訊生態(tài)內(nèi)提供精準(zhǔn)營銷服務(wù)，并在“廣告+小程序”解決方案上產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。Jefferies認(rèn)為，在戰(zhàn)略股東騰訊的支持下，微盟正處于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的最佳位置。

解決中小企業(yè)數(shù)字化痛點(diǎn)

微盟作為騰訊生態(tài)內(nèi)領(lǐng)先的SaaS和精準(zhǔn)營銷解決方案提供商，通過小程序、公眾號(hào)、朋友圈為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能，同樣也適用其他社交平臺(tái)。

Jefferies認(rèn)為微盟從中小企業(yè)的數(shù)字升級(jí)中受益，通過有效的客戶管理工具和高效的獲客渠道幫助他們上線，并深入了解用戶行為。騰訊作為微盟的戰(zhàn)略股東持有約8%的股份，微盟的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施由騰訊云提供支持。Jefferies相信騰訊的去中心化生態(tài)能夠讓商家直接向目標(biāo)受眾建立其品牌和市場(chǎng)。

提升運(yùn)營效率將線下商戶遷移到線上

2013年開始，微盟通過商業(yè)云（如微店）、營銷云（如微站）和銷售云，以小程序和公眾號(hào)的形式在騰訊平臺(tái)上提供SaaS產(chǎn)品。截至2009年上半年，共有十多款SaaS產(chǎn)品貫穿垂直細(xì)分行業(yè)，涵蓋電商、零售、餐飲、本地生活、酒店和旅游等領(lǐng)域。微盟為商家提供了一套全面的產(chǎn)品，在微信上開展業(yè)務(wù)，提高其運(yùn)營效率，并有客戶的深層數(shù)據(jù)作為支持。商家可以在店鋪設(shè)置、數(shù)字支付、庫存管理、報(bào)告分析以及客戶關(guān)系管理等方面建立個(gè)性化店鋪。商家可以實(shí)現(xiàn)線上線下客戶連接，增加客戶參與度、轉(zhuǎn)化率和提高忠誠度。微盟一直在開發(fā)新的行業(yè)解決方案，如智慧酒店、智慧零售、智慧旅游。Jefferies預(yù)計(jì)微盟將加強(qiáng)向中大型客戶提供營銷云服務(wù)，同時(shí)在銷售云與微信緊密合作。Jefferies預(yù)計(jì)2020年微盟SaaS收入同比增長41%，其中商業(yè)云和營銷云在2020年分別增長38/52%。2019-2021年，付費(fèi)商戶數(shù)預(yù)計(jì)將以25%的復(fù)合年增長率增至12.6萬。

得益于SaaS產(chǎn)品數(shù)據(jù)能力，精準(zhǔn)營銷快速增長

自2016年以來，微盟利用其專有的數(shù)據(jù)管理平臺(tái)（DMP）為廣告商提供精準(zhǔn)營銷解決方案，包括朋友圈、公眾號(hào)、QQ、QQ空間和其他第三方平臺(tái)。此外，微盟還為廣告商提供特定行業(yè)廣告和增值解決方案，以增強(qiáng)投資回報(bào)率。Jefferies預(yù)計(jì)從2019年到2021年，廣告主數(shù)量將以27%的復(fù)合年增長率增長至61,000家。毛收入口徑，Jefferies預(yù)計(jì)2019-2021年復(fù)合年增長率將達(dá)到62%，增長至130億元人民幣，收入則根據(jù)全額和凈額法進(jìn)行確認(rèn)。預(yù)計(jì)微盟廣告收入的貢獻(xiàn)率將從2019年的66%增加到2021年的69%。

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