中金:新氧(SY.US)收入有望長期穩(wěn)步增長 用戶擴張強勁

中金公司基本維持 新氧2019-2020年盈利預測不變。維持跑贏行業(yè)評級和目標價17美元。

智通財經(jīng)APP獲悉,中金公司近日發(fā)布了題為“新氧(SY.US):業(yè)績增長穩(wěn)健,用戶擴張強勁”的研究報告。

據(jù)悉,新氧公布2019年3季度業(yè)績:收入3.02億元,同比增長79.6%,超出此前的公司收入指引1%,基本符合一致預期,主要受益于預訂業(yè)務增長強勁,同比增長64.3%(高于2季度同比增長48.7%),但部分被信息服務業(yè)務暫時性疲軟所抵消(環(huán)比基本持平)。非通用準則凈利潤4050萬元。月活躍用戶340萬,同比增長144%。該公司預計4季度收入將達到3.2-3.4億元,對應同比增長74.9-85.8%,符合一致預期的同比增長81%。

中金公司認為,新變現(xiàn)工具有望推動收入長期穩(wěn)步增長。2季度公司信息服務收入環(huán)比僅增長1.1%,主要因為公司變現(xiàn)策略升級。公司在3季度逐步減少現(xiàn)有首頁信息流中的部分較低質(zhì)量的廣告位,此舉影響到了一些中小機構(gòu)的廣告投放。

但是,該研究機構(gòu)預計這種負面影響只是暫時的。長期來看,隨著公司逐步推出基于豐富用戶標簽的線索型廣告,預計2020年信息服務業(yè)務的潛力將進一步得到釋放。因此,預計2020年公司總收入將同比增長70%達到19.7億元,其中信息服務收入將同比增長74%達到14.7億元。

持續(xù)的用戶獲取和內(nèi)容多元化戰(zhàn)略推動用戶基礎(chǔ)穩(wěn)健擴張。3季度,新氧月活躍用戶達到340萬,同比增長144.3%,環(huán)比增長38.5%,較2季度顯著提速(同比增長72.7%,環(huán)比增長28.6%)。我們預計增長主要來自高效率的營銷投入(3季度公司非通用準則營銷支出同比增長44%)。

此外,平臺上更多樣的內(nèi)容樣式(從單純的美麗日記形式拓展到包含問答、短視頻、直播等形式)和更豐富的內(nèi)容(從原來的以UGC內(nèi)容為主擴展到涵蓋醫(yī)生、醫(yī)美顧問、KOL創(chuàng)造的內(nèi)容),也進一步推動了新用戶留存和轉(zhuǎn)化。展望未來,管理層表示公司將繼續(xù)專注于用戶獲取,并預計在持續(xù)的營銷投入下,月活躍用戶將在接下來幾個季度維持強勁增長。

在盈利預測與估值方面,中金公司基本維持 新氧2019-2020年盈利預測不變。維持跑贏行業(yè)評級和目標價17美元,對應15倍2021年非通用準則市盈率,較目前股價具備36%上行空間。目前,新氧交易于11倍2021年非通用準則市盈率。

智通聲明:本內(nèi)容為作者獨立觀點,不代表智通財經(jīng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,文中內(nèi)容僅供參考,不作為實際操作建議,交易風險自擔。更多最新最全港美股資訊,請點擊下載智通財經(jīng)App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏