大和：維持現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)1.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱，現(xiàn)代牧業(yè)(01117)管理層強(qiáng)調(diào)，今年第三季原料奶的平均售價(jià)同比增長約4%，并預(yù)計(jì)今、明兩年都將有4%的增長，并稱飼料成本降低和奶產(chǎn)量提高仍然是利潤的主要?jiǎng)恿Α９就瑫r(shí)指出，2019至2022年間將減少10億元人民幣的凈借款，但尚未決定今年會(huì)否恢復(fù)派息。該行維持公司目標(biāo)價(jià)1.7港元，以及“買入”評(píng)級(jí)。

該行表示，公司第三季原料奶的平均售價(jià)同比增長4%，在市場(chǎng)因素下，仍較市場(chǎng)平均水平高出約15%，而公司的產(chǎn)品質(zhì)量良好，有望實(shí)現(xiàn)該行預(yù)測(cè)的全年同比增長4%。管理層又表示，畜牧業(yè)規(guī)模收縮，華南地區(qū)的銷售增加，以及進(jìn)口奶粉價(jià)格上升，可能將會(huì)進(jìn)一步推高明年的原料奶平均售價(jià)，又預(yù)計(jì)今年的銷量將同比增長8%至135萬噸。

該行預(yù)計(jì)，現(xiàn)代牧業(yè)在2019至2020年的自由現(xiàn)金流及凈利潤將會(huì)有所改善，而原料奶的價(jià)格亦繼續(xù)恢復(fù)，并稱對(duì)公司的現(xiàn)金收益持樂觀態(tài)度。