大和：凈息差(NIM)收縮將影響內(nèi)銀盈利能力 升工商銀行(01398)至“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報(bào)告稱，宏觀挑戰(zhàn)及凈息差(NIM)收縮將繼續(xù)在明年影響銀行的盈利能力，但看到被低估的國(guó)有銀行有結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，其堅(jiān)韌的基本面及具有逆周期增長(zhǎng)特性的投資者提供支持。該行表示，上調(diào)工商銀行(01398)目標(biāo)價(jià)9%，由原來6.6港元至7.2港元，評(píng)級(jí)由“優(yōu)于大市”升至“買入”；下調(diào)交通銀行(03328)目標(biāo)價(jià)9.8%，由原來6.1港元至5.5港元，評(píng)級(jí)由“優(yōu)于大市”降至“持有”。

該行稱，在H股內(nèi)銀中，大和仍首選工行及招行(03968)。此外，該行也開始覆蓋5大A股銀行，予工行“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為7.2元人民幣，是該行A股內(nèi)銀股的首選，又予建設(shè)銀行“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.2元人民幣。

該行還稱，由于宏觀挑戰(zhàn)及嚴(yán)格的不良貸款認(rèn)可度，預(yù)計(jì)內(nèi)地銀行的不良貸款形成比率將在明年繼續(xù)上升，因此其信貸成本將保持在高于115個(gè)基點(diǎn)的較高水平，但相信不良貸款率將受控，并有足夠的不良貸款緩衝。該行又稱，貸款收益率下降及存款成本增加，銀行的NIM明年將會(huì)進(jìn)一步受壓，而NIM通常是資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)的關(guān)鍵因素，因此預(yù)計(jì)明年的ROA將繼續(xù)下跌。