大和：維持周大福(01929)“買入”評級 下調(diào)目標價至7.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報告稱，周大福(01929)2020年度上半年收入同比輕微下跌0.6%，凈利則同比下跌20.8%，凈利下跌主要由于其黃金貸款按市值重估產(chǎn)生的未實現(xiàn)損失，符合早前的盈利警告。該行維持其“買入”評級，但將其目標價由8.5港元下調(diào)7.05%至7.9港元。

該行稱，周大福2020年度上半年國內(nèi)同店銷售額增長為1.8%，核心經(jīng)營利潤同比上升37.8%，而港澳地區(qū)的同店銷售額增長同比下跌27.5%，核心經(jīng)營利潤同比下跌26.1%。該行將其2020-2022年經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測下調(diào)5%-7%。

該行認為，公司港澳地區(qū)的同店銷售額增長逐漸改善，管理層指出2020年度將有20間店鋪續(xù)約，預(yù)計可爭取到20-50%的租金下調(diào)，其租金支出或會有中單位數(shù)下降，2021年度也有40間店鋪續(xù)約，相信其租金壓力會逐漸減低。