大和：上調(diào)工行(01398)目標價至7.2港元 升至“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報告稱，將工商銀行(01398)目標價由6.6港元升9.1%至7.2港元，評級由“跑贏大市”升至“買入”。

該行表示，工行透過其領(lǐng)先的貸款和存款定價能力，預(yù)計2020年的凈息差(NIM)表現(xiàn)將超過同行。該行預(yù)計，工行在2020-2021年凈息差收縮3-4個基點，但其他內(nèi)銀或收縮6-10個基點，原因是工行維持貸款收益率的平均貸款期限，新的中長期貸款占上半年總貸款的66%，比同業(yè)高10個百分點。由于工行自2013年一直在使用舊的貸款市場報價利率(LPR)，因此新LPR政策出臺的影響可能有限，加上企業(yè)貸款需求穩(wěn)定及存款成本控制的優(yōu)勢。

該行稱，預(yù)計成本效益比率(CIR)持續(xù)下降和信貸成本高企，預(yù)測2020-21年工行的扣除撥備前之溢利(PPOP)和收益分別穩(wěn)定增長7%-9% 和 6-7%。