全球負利率背景下，普通投資者該如何應對？

2019年，全球掀起了新一輪負利率債券規(guī)模擴張潮。

智通財經APP獲悉，截至今年10月底，全球負收益率債券的價值達13.4萬億美元，而在幾個月前曾高達17萬億美元。這意味著來自世界各地的投資者愿意為企業(yè)或國家的貸款特權支付溢價，而如今已經成為了一種發(fā)展趨勢。

值得注意的是，一些國家(如日本、德國等)的債券收益率已經為負，而在一些發(fā)達國家(如美國，意大利等)，其政府發(fā)行的債券收益率已經低于2%，且仍處于下行的通道。

美國先鋒集團的專家Paul Jakubowski和Alexis Gray指出，盡管隨著收益率的下滑，債券回報的前景已經顯得非常暗淡，但更重要的是，要牢記債券在投資組合中所扮演的角色。

自全球金融危機爆發(fā)以來，各國央行紛紛下調短期利率目標，意圖通過降低借貸成本，促使消費者和企業(yè)能夠通過購置汽車、旅行、雇傭更多工人或投資設備來提振經濟增長。但當投資者將這些短期降息解讀為政策制定者對經濟健康狀況感到擔憂的信號時，長期收益率也會受到影響。

當然，這與投資者們因預期債券收益率將進一步下降，從而去購買債券的行為也有一定的關系。畢竟，債券的價格會隨著收益率的下降而上升。因此，即使是負收益率的債券也能產生正收益。Paul表示：“為了實現(xiàn)正回報，投資者必須在債券到期前投機性地出售債券，然而這對一些投資者來說可能不切實際?！?/p>

此外，Gray表示，恐慌情緒也壓低了收益率。一些厭惡風險的投資者(如擔心經濟放緩或股票估值過高)則傾向于選擇購買近乎零回報率的債券，而不會將資金放在可能大幅下跌10%、20%甚至更多的股市。

但不可否認的是，當前的收益率已經很低，但另一方面全球增長的不確定性，尤其是貿易緊張局勢，很可能導致各國央行進一步放松貨幣政策。因此，沒有人可以準確預測接下來會如何，收益率可能上升并趨于正?；?，但也有可能會繼續(xù)下降。由于收益率是反映債券潛在年化收益率的良好指標，債券市場的環(huán)境可能仍將充滿挑戰(zhàn)。

那么投資者該如何應對當下局勢呢?以下四點可供參考：

資產配置全球化/多樣化

盡管在一些國家市場商出現(xiàn)負利率，但投資者可以選擇進行全球性的債券配置。Paul表示：“如果對風險敞口進行了對沖，收益回報以及由此產生的對沖回報，往往會獲得與本地債券相同的總回報，但投資者仍能從多樣化中獲益，降低風險?！?/p>

不要急于求成

在當前的環(huán)境下，將投資組合中的高質量債券轉向投資潛在更高收益的債券是一個不錯的選擇，比如投資質量較差的債券或者選擇派息較高的股票。高收益意味著承擔高風險，但投資者要清楚高質量債券所扮演的角色，他們不是為了提高投資組合的回報，而是作為你在投資組合中持有的股票等風險較高的資產所面臨的波動性和下行風險的緩沖。

面對現(xiàn)實

根據(jù)自身財務計劃，設立可實現(xiàn)的回報預期。Paul表示：“不要過于寄望市場的回報水平，可以給自己制定存錢計劃，每個月多存一點，或者延長時間范圍，比如，延長計劃工作的時間，這些都是實現(xiàn)財務目標更可靠的方法。”

注重成本

在其他條件相同、且計劃詳盡、成本較低的情況下，投資者所能夠獲得的回報會更高。只要保持低成本，你就可以在不增加投資組合風險的情況下增加收入。