全球資金流向監(jiān)測: 海外中資股連續(xù)第4周流入；歐洲轉(zhuǎn)為流出

本文來源于微信公眾號“Kevin策略研究”，作者為中金策略。

本周焦點：海外中資股第4周流入；南北向流入擴大；歐洲轉(zhuǎn)為流出

本周全球資金面值得關注的變化是：1）EPFR數(shù)據(jù)顯示本周海外資金連續(xù)第4周流入海外中資股市場（H股+中概股），但略有減緩。2）互聯(lián)互通南北向資金均加速流入。3）全球資金由股向債輪動，貨幣基金轉(zhuǎn)為流出；發(fā)達歐洲繼此前4周流入后再度轉(zhuǎn)為流出。

中國市場：海外中資股連續(xù)第4周流入；互聯(lián)互通南北向均加速流入

?海外資金：本周（11月14日-11月20日）共計5.9億美元的海外資金流入海外中資股市場（包括H股和美國中概股），為連續(xù)第4周流入，但規(guī)模較上周的7.1億美元略有收縮，其中有82%流入來自于專注投資新興市場的海外基金。

從基金申購贖回看，本周（11月14日-11月20日）專注投資A股的海外基金錄得2.0億美元的凈申購，專注投資H股和海外中資股的海外基金錄得4506萬美元的凈申購。

?互聯(lián)互通資金：北向資金流入加速：本周一~周四互聯(lián)互通北向日均凈買入12億人民幣（vs. 上周日均凈買入4億人民幣）。行業(yè)層面，北向資金主要買入能源、原材料；賣出食品飲料和非銀金融。

南向資金流入加速：本周一~周四互聯(lián)互通南向日均凈買入25億港幣（vs. 上周日均凈買入18億港幣）。行業(yè)層面，南向資金主要買入內(nèi)地銀行和多元金融；賣出能源、原材料。

全球市場: 資金由股向債輪動；發(fā)達歐洲轉(zhuǎn)為流出

?跨資產(chǎn)：股票和貨幣市場基金均轉(zhuǎn)為流出、債券型基金加速流入。股票型基金在持續(xù)3周流入后本周轉(zhuǎn)為流出。債券型基金繼續(xù)保持流入，且規(guī)模較上周有所擴大。貨幣型市場基金在持續(xù)4周流入后轉(zhuǎn)為大量流出。

?跨市場：美股、發(fā)達歐洲和日本均轉(zhuǎn)為流出，新興市場持續(xù)流入。美股在連續(xù)3周流入后轉(zhuǎn)為流出，規(guī)模達40.8億美元（vs. 上周凈流入6.6億美元）；發(fā)達歐洲股市在持續(xù)4周流入后轉(zhuǎn)為小幅流出，規(guī)模為1.3億美元（vs. 上周凈流入37億美元）；日本股市在持續(xù)5周流入后，本周錄得6.0億美元凈流出（vs. 上周凈流入3.1億美元）；新興市場連續(xù)第4周流入，但放緩至25.5億美元（vs. 上周凈流入36.2億美元）。

圖表1: 本周海外資金連續(xù)第4周流入海外中資股市場

圖表2: 流入海外中資股的主要是專注投資新興市場的海外基金

圖表3: 北向資金流入加速

圖表4: 南向資金流入加速

圖表5: 美股市場轉(zhuǎn)為流出

圖表6: 新興與發(fā)達市場間的資金輪動近期持續(xù)收斂