德銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：不平等現(xiàn)象的持續(xù)加劇將是2020年市場最大的風(fēng)險

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)在接受媒體采訪時公布了20個會對2020年市場造成負(fù)面影響的風(fēng)險。雖然有著各種各樣的因素，但是斯洛克認(rèn)為不平等現(xiàn)象的持續(xù)加劇將會是影響市場的最大風(fēng)險。（下列因素按重要性排列）

1. 財富，收入以及醫(yī)療的不平等正在持續(xù)加劇。

2. 第一階段的貿(mào)易協(xié)議依尚未簽署，后續(xù)的情況依舊不明朗。

3. 貿(mào)易的不確定性繼續(xù)影響著企業(yè)的資本支出決策。

4. 亞洲和歐洲的持續(xù)緩慢增長引發(fā)了美元的大幅升值，

5. 彈劾帶來了不確定性和可能的政府重組。

6. 美國選舉帶來的不確定性，包括對稅收，監(jiān)管和資本支出的影響。

7. 反壟斷，隱私和科技監(jiān)管。

8. 總體大選之后，外國投資者對美國信貸和國債失去了興趣。

9. 現(xiàn)代貨幣理論式(Modern Monetary Theory, MMT)的財政擴(kuò)張極大的促進(jìn)了美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)增長。

10. 美國政府的債務(wù)水平開始影響長期利率。

11. 美國國債供需不匹配，回購利率又一次飆升。

12. 美聯(lián)儲不愿意在大選期間降息。

13. 信用條件收緊，BBB評級和CCC評級的公司信用進(jìn)一步分化。

14. 信貸環(huán)境收緊，BBB和CCC評級的消費信貸進(jìn)一步分化。

15. 越來越多的公司從BBB評級跌落到“垃圾”評級。

16. 越來越多的負(fù)利率債券促使全球投資者重新尋找美國的信貸。

17. 企業(yè)的利潤率下滑意味著可供回購的美元減少。

18. 全球汽車行業(yè)的萎靡是全球市場和經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險

19. 澳大利亞、加拿大和瑞典的房價暴跌。

20. 英國脫歐的不確定性依然存在

斯洛克在周日對媒體表示：“它們在不同的角度都具有重要意義，但不平等現(xiàn)象的持續(xù)加劇以及相關(guān)的政治反應(yīng)是投資者不可忽視的事情。”

民主黨總統(tǒng)候選人當(dāng)然不會忽略它。參議員伊麗莎白·沃倫和伯尼·桑德斯在大選前競選活動的關(guān)鍵部分就是縮小貧富差距的鴻溝，增加對富人的稅收。

許多知名投資者已經(jīng)明確表示如果沃倫當(dāng)選總統(tǒng)將會對市場造成巨大的沖擊。億萬富翁保羅·都鐸·瓊斯，萊昂·庫珀曼和史蒂夫·科恩都談?wù)撨^如果在她當(dāng)選后進(jìn)行的一系列舉動，包括增加稅收和拆分科技巨頭。

去年，斯洛克也發(fā)表了30個影響金融市場的風(fēng)險，其中，他認(rèn)為最重要的幾項分別是貿(mào)易糾紛對全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響；工資通脹上漲對美聯(lián)儲以及股票和利潤率的影響；美國國債發(fā)行以及對信貸市場和Libor/OIS息差（倫敦銀行同業(yè)拆息與隔夜指數(shù)掉期的息差）的影響；以及外國對美國信貸的需求不足。