高盛：蒙牛(02319)收購澳洲LDD擴(kuò)展海外業(yè)務(wù) 維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布報告稱，蒙牛(02319)收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd(LDD)的100%股份，初始對價為6億澳元(約31.87億港元)。該行稱，如果交易完成，蒙牛有可能利用便宜的澳洲牛奶來源，出口到內(nèi)地成為高端產(chǎn)品。蒙牛還稱進(jìn)口高端產(chǎn)品將首先在澳洲生產(chǎn)，而不是目前在的西蘭，估計可以每年節(jié)省約2000萬元人民幣的成本。該交易將為蒙牛提供機(jī)會，使其有機(jī)會從澳洲生產(chǎn)其他高端產(chǎn)品或采購其他原料。

該行表示，鑒于交易潛在的協(xié)同效應(yīng)，認(rèn)為值得注意，又稱這是蒙牛在過去3個月中在澳洲提出的第2項交易，相信反映了該公司的目標(biāo)，業(yè)務(wù)即將擴(kuò)展到海外，并在內(nèi)地以外獲得替代奶源。該行認(rèn)為，可以在供應(yīng)方面節(jié)省成本，但是需要更多時間才可利用LDD多個品牌產(chǎn)品組合的銷售，基于2020年預(yù)期市盈率24倍，給予蒙牛未來12個月的目標(biāo)價31.4港元，保持“中性”評級。