高盛策略師：2020年美債市場或?qū)⒊霈F(xiàn)“小熊市”

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛的策略師們周五表示，他們預(yù)計明年美國債券市場將會出現(xiàn)“小熊市”，由于經(jīng)濟狀況改善，全球通貨膨脹減弱以及央行或?qū)⑼Ｖ箤嵤捤烧?，利率將溫和上漲。

但是，策略師們表示，他們并不認為2020年全球經(jīng)濟環(huán)境會令美元貶值或?qū)е聜袌霰罎?，股票等風(fēng)險資產(chǎn)應(yīng)有良好回報?！拔覀儗γ绹慕?jīng)濟增長感到樂觀，但成熟的商業(yè)周期限制了在短期內(nèi)可能出現(xiàn)的上行空間。一些風(fēng)險包括政府可能會取消企業(yè)減稅政策。”

今年與明年的區(qū)別主要在于，美聯(lián)儲和其他國家的央行或?qū)⒈３掷什蛔?。策略師估計，央行政策使美股?019年上漲約20%，標普500在今年至今為止上漲約24％?！拔覀冾A(yù)計各地區(qū)的經(jīng)濟和收益增長將有所改善，因此風(fēng)險資產(chǎn)回報率將非?？捎^。"

市場最近已經(jīng)評估了包括英國退歐和其他外部因素在內(nèi)的若干風(fēng)險。這些策略師期望各種周期性敏感資產(chǎn)、包括新興市場股票和債券市場的盈虧平衡通脹都有上行空間，并期望周期性行業(yè)的股票和信貸表現(xiàn)優(yōu)于大市。

他們表示：“在2020年進行投資的方法是主義對沖風(fēng)險，例如購買公司債券，但需將其與低風(fēng)險抵押貸款配對以進行對沖，并遠離評級最低的垃圾債券。”

“盡管我們對全球經(jīng)濟持謹慎樂觀的態(tài)度，我們預(yù)測明年的十年期美國國債收益率僅會適度提高，我們的目標是2020年下半年反彈至2.25％。"