美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家：采用現(xiàn)代貨幣理論政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周一警告稱，現(xiàn)代貨幣理論所支持的通過(guò)印鈔來(lái)支付赤字支出，這個(gè)方法對(duì)其他嘗試過(guò)的國(guó)家來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)災(zāi)難。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一篇討論美國(guó)財(cái)政債務(wù)的論文中指出，在收入以更快的速度增長(zhǎng)時(shí)，高水平債務(wù)或?qū)⒉豢沙掷m(xù)，而在經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)后轉(zhuǎn)向央行求救的國(guó)家并不會(huì)獲得所期望的效果。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott A. Wolla和Kaitlyn Frerking寫道：“一些債務(wù)水平高昂，難以為繼的國(guó)家嘗試過(guò)的解決方案是印鈔。在這種情況下，政府通過(guò)發(fā)行債券來(lái)借錢，然后命令中央銀行通過(guò)創(chuàng)造（印刷）錢來(lái)購(gòu)買這些債券。然而，歷史告訴我們，這類政策會(huì)導(dǎo)致極高的通貨膨脹，并最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰?！?br/>

“針對(duì)此類政策的一項(xiàng)重要保護(hù)措施是建立一個(gè)獨(dú)立于政治進(jìn)程、并具有明確目標(biāo)（例如通貨膨脹率的具體目標(biāo)）的獨(dú)立中央銀行，以便其可以制定政策決策來(lái)維持經(jīng)濟(jì)健康?！?/p>

現(xiàn)代貨幣理論的支持者認(rèn)為，一個(gè)以本國(guó)貨幣舉債的國(guó)家永遠(yuǎn)不會(huì)違約，而且只要通貨膨脹率保持溫和，政府的赤字支出實(shí)際上就不會(huì)有問(wèn)題。公共支出可以用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，從根本上說(shuō)，公共部門的赤字可以是私營(yíng)部門的盈余。

美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)總額在近期剛剛超過(guò)23萬(wàn)億美元，占GDP的103.2％。公眾實(shí)際持有的總額（與政府內(nèi)部債務(wù)相對(duì)）為17.1萬(wàn)億美元，占GDP的76％。 2019財(cái)年政府預(yù)算赤字為9844億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)本身因制造貨幣而受到批評(píng)，在大蕭條期間和之后，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了三輪量化寬松。隨之而來(lái)的是，將其短期貸款利率維持在七年的零水平附近。但是，中央銀行的既定目標(biāo)是降低長(zhǎng)期利率和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是為國(guó)債融資。

斯托尼布魯克大學(xué)公共政策和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Stephanie Kelton表示：“政府可以通過(guò)多種方式，今天進(jìn)行投資，增加赤字，明天產(chǎn)生更高的增長(zhǎng)，并建立吸收這些更高赤字的額外能力。它們的赤字就是我們的盈余?！?/p>

Kelton表示：“赤字支出可以用于資助教育，基礎(chǔ)設(shè)施和其他減少不平等現(xiàn)象的計(jì)劃，而不會(huì)造成長(zhǎng)期損害。”現(xiàn)代貨幣理論最杰出的擁護(hù)者是民主黨總統(tǒng)候選人參議員伯尼·桑德斯和眾議員亞歷山大·奧卡西奧·科爾特斯，他們都被視為民主社會(huì)主義者。

而新債王岡拉克和前白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼財(cái)政部長(zhǎng)拉里·薩默斯并不支持該理論，認(rèn)為這是一個(gè)危險(xiǎn)的主意。