黃金白銀將在2020年繼續(xù)“閃耀”？分析師：未來幾個月是最佳配置期

本文來自"黃金頭條"。

美聯(lián)儲已暫停降息，黃金和黃金股在觸及多年阻力位后繼續(xù)消化和修正夏季漲幅。 分析師Jordan Roy-Byrne認為，在鞏固和修正之后，宏觀經(jīng)濟因素將在2020年支撐貴金屬。

該分析師指出了兩種情況。一種情況可能是經(jīng)濟增長不穩(wěn)定，美聯(lián)儲被迫降息。這將導(dǎo)致收益率曲線變陡，實際利率下降。這兩種情況顯然都對黃金有利。

另一種情況是，經(jīng)濟像2016年那樣企穩(wěn)，隨著大宗商品價格回升和美元可能走軟，通脹預(yù)期開始上升。

2016-2017年也發(fā)生了同樣的情況，但美聯(lián)儲通過提高利率以控制貴金屬。如果這種情況或類似的事情在2020年成為現(xiàn)實，不要指望美聯(lián)儲會突然加息。在這種情況下，實際利率最終會下降。

貴金屬沒有一個現(xiàn)實的看跌前景，這就是為什么在美聯(lián)儲暫停降息、通貨膨脹尚未抬頭之際，貴金屬這一資產(chǎn)類別表現(xiàn)得相當(dāng)不錯。

但Jordan Roy-Byrne指出，在金價出現(xiàn)新一輪上漲前，黃金市場需要清除更多的投機者。

在2000年代的牛市期間，黃金投機性凈頭寸經(jīng)常會在修正中跌至30%或者20%低位。要想這一比例降至更令人鼓舞的水平，可能需要金價測試1400美元甚至1370美元水平。

與此同時，金礦股和銀礦股走勢繼續(xù)保持良好。

隨著GDX慢慢地下降，它的前進下降線繼續(xù)顯示出正背離。此外，GDX相對其10月低點創(chuàng)下了更低的低點，代表風(fēng)險更大、波動性更大的銀礦股的SIL則創(chuàng)造了更高的低點。

這些積極的分歧并不妨礙金價測試1400美元，或GDX和GDXJ測試較低水平，但它們確實預(yù)示著潛在的未來強勁走勢。

基本面很有可能恢復(fù)看漲，并且在GDX和GDXJ的長期圖表中也顯示出同樣的潛力。主要的礦業(yè)ETF已經(jīng)形成了基礎(chǔ)，可能在2020年帶來爆炸性的上行突破。

Jordan Roy-Byrne認為，鑒于這樣的2020年展望，未來幾個月可能是黃金白銀爆發(fā)前最后的配置機會。