同行財(cái)報(bào)不盡人意，TJX公司(TJX.US)為何能交出滿意答卷？

本文來自微信公眾號(hào)“美股研究社”。

TJX公司(TJX.US)公布了截至11月2日的2020財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，收益好于預(yù)期。昨日（11月19日），該公司股價(jià)上漲1.8%。這一次，這家領(lǐng)先的平價(jià)零售商的表現(xiàn)與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成了鮮明的對(duì)比。

科爾(KSS.US)和杰西潘尼(JCP.US)都公布了令人失望的第三季度業(yè)績(jī)。Kohl 's股價(jià)昨日下跌19.5%，該公司宣布第三季度業(yè)績(jī)疲軟，并下調(diào)了全年預(yù)期。

TJX公司的銷售額同比增長6.4%，至104.5億美元，超過分析師預(yù)計(jì)的103.2億美元。該公司的同店銷售額增長了4%。與此同時(shí)，Marmaxx和HomeGoods在美國的同店銷售額分別增長了4%和1%。此外，TJX加拿大分公司和TJX國際(歐洲和澳大利亞)分公司的同店銷售額分別增長了2%和6%。營收增長得益于更高的消費(fèi)者流量，該流量連續(xù)第21個(gè)季度增長。

TJX公司的非價(jià)格業(yè)務(wù)模式繼續(xù)帶來強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，百貨商店也在努力應(yīng)對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

Kohl 's銷售額第三季度下降0.3%，至43.6億美元，同店銷售額增長0.4%。此外，該公司下調(diào)了2019財(cái)年展望。JCPenney的凈銷售額下降10.1%，至23.8億美元，同店銷售額下降9.3%。

TJX公司調(diào)整后的每股收益第三季度增長7.9%，至0.68美元。分析師此前預(yù)測(cè)每股收益為0.66美元。由于股票回購，促進(jìn)了其每股收益的增長。

不過，該公司的毛利率下降了10個(gè)基點(diǎn)，至28.8%。其營業(yè)利潤率也有所下降，在2020年第三季度降至10.8%，而在2019年第三季度，經(jīng)調(diào)整后營業(yè)利潤率為11.1%。最近幾個(gè)季度，供應(yīng)鏈成本上升和匯率波動(dòng)一直在給該公司的利潤率帶來壓力。

TJX Companies預(yù)計(jì)第四季度同店銷售額增幅在2%-3%之間。第四季度對(duì)零售商來說很重要。其中包括至關(guān)重要的假日購物季。TJX預(yù)計(jì)每股收益在0.74美元至0.76美元之間，而2019財(cái)年第四季度每股收益為0.68美元。分析師預(yù)計(jì)每股收益為0.77美元。

TJX公司目前預(yù)計(jì)，2020財(cái)年的每股收益在2.61美元至2.63美元之間，而此前的預(yù)期為2.56美元至2.61美元。其最新的指導(dǎo)方針反映了與2019財(cái)年相比7%-8%的增長。此外，該公司目前預(yù)計(jì)2019財(cái)年經(jīng)調(diào)整后的每股收益將增長7%。

TJX還預(yù)計(jì)，在2020財(cái)年，同店銷售額將增長3%，而此前的預(yù)期為2%-3%。該公司還在繼續(xù)擴(kuò)大門店數(shù)量以提振銷售，第三季度增加了107家門店。截至第三季度末，這家平價(jià)零售商在美國、加拿大、歐洲和澳大利亞經(jīng)營著4519家門店。

11月18日，TJX公司斥資2.25億美元收購了俄羅斯大型平價(jià)零售商Familia 25%的股份。Familia目前在俄羅斯運(yùn)營著超過275家門店。投資者應(yīng)該注意到，TJX預(yù)計(jì)，從2021財(cái)年開始，其對(duì)Familia的持股將略有增加。

Ross Stores (ROST.US)將在11月21日股市收盤后公布第三季度業(yè)績(jī)。分析師預(yù)計(jì)，在2019財(cái)年第三季度，Ross Stores的銷售額將增長6.3%，達(dá)到38億美元。

分析師預(yù)計(jì)，Ross Stores經(jīng)調(diào)整后的每股收益將增長6.6%，至0.97美元。這家平價(jià)零售商最近宣布，完成了2019財(cái)年的門店增長計(jì)劃，新增98家門店。

（編輯：張金亮）