新股研報 | WMCH GLOBAL(08208)市值不到3億元 預(yù)期股價波幅相對較大

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點(diǎn)不代表智通財經(jīng)觀點(diǎn)。

- WMCH GLOBAL(08208)曾于19年6月底進(jìn)行招股，及后公司稱由于需要時間回應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查詢，決定延后股份發(fā)售及在GEM上市，相隔四個多月后，公司再次來港招股。6月底招股時招股價介乎0.4元至0.5元，今次則調(diào)低至0.38元至0.48元

- 公司已在新加坡的土木及結(jié)構(gòu)工程市場經(jīng)營約13年，憑借在新加坡的行業(yè)經(jīng)驗，公司于09年開始在越南提供土木及結(jié)構(gòu)工程咨詢服務(wù)

- 招股日期︰11月14日至19日

- 上市日期︰11月29日

- 獨(dú)家保薦人︰天泰金融

- 收款行︰星展銀行(香港)

- 發(fā)售1.5億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)

- 每股招股價為0.38元至0.48元，集資最多7,200萬元，上市開支約610萬新加坡元

- 按每手6,000股，入場費(fèi)2,909.02元

- 以上限價0.48元計算，市值約2.88億元(以18年經(jīng)調(diào)整盈利約223萬新加坡元計算，市盈率約22.5倍)

- 截至19年6月底 ，平均資產(chǎn)凈值約375萬新加坡元(約2,152萬港元)

- 公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

- 17至18年收入分別為新加坡元844萬元、1,034萬元，19年上半年收入為599萬新加坡元

- 17至18年毛利分別為新加坡元478萬元、520萬元，19年上半年毛利為257萬新加坡元

- 17至18年純利分別為新加坡元257萬元、128萬元，19年上半年純利為虧損864萬新加坡元

- 17至18年純利分別為新加坡元257萬元、223萬元，19年上半年純利為113萬新加坡元(若扣除上市開支)

- 公司為一間提供土木及結(jié)構(gòu)工程諮詢服務(wù)的公司，主要于新加坡及越南提供此類服務(wù)。本集團(tuán)提供以下服務(wù)包括關(guān)于利用傳統(tǒng)建筑方法對樓宇的土木及結(jié)構(gòu)工程咨詢服務(wù)，及關(guān)于利用PPVC法對樓宇的土木及結(jié)構(gòu)工程諮詢服務(wù)，以及總體規(guī)劃、結(jié)構(gòu)盡職審查及對現(xiàn)有樓宇進(jìn)行目視檢查等其他服務(wù)

- 于18年就收益而言，公司在新加坡土木及結(jié)構(gòu)工程咨詢服務(wù)市場的市場參與者中排名第十，市場份額約2.3%

- 集資所得其中約29%用作擴(kuò)展新加坡的營運(yùn)，約23%用于擴(kuò)展越南的營運(yùn)，約19%作香港上環(huán)租用的支援辦公室的員工招聘、租金及其他相關(guān)開支，其余資金則用作增強(qiáng)資訊科技系統(tǒng)及銷售及營銷等

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 主席黃盛先生持股41.25%

- 執(zhí)行董事廖玉梅女士持股15%

- 執(zhí)行董事林僅強(qiáng)先生持股13.12%

- 執(zhí)行董事王金發(fā)先生持股5.63%

- 公眾持股25%

簡評︰

- WMCH GLOBAL(08208)曾于19年6月底進(jìn)行招股，及后公司稱由于需要時間回應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查詢，決定延后股份發(fā)售及在GEM上市，相隔四個多月后，公司再次來港招股，招股價略略調(diào)低

- 以上限價0.48元計算，市值約2.88億元，以18年經(jīng)調(diào)整盈利約223萬新加坡元計算，市盈率約22.5倍

- 集團(tuán)以創(chuàng)業(yè)板上市，預(yù)期股價波幅相對較大，不確定因素頗多，投資宜注重風(fēng)險