財(cái)報(bào)前瞻 | 微博(WB.US)Q3業(yè)績(jī)不給力？增值業(yè)務(wù)表現(xiàn)或成關(guān)鍵

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，微博(WB.US)將于11月14日美股盤前公布2019財(cái)年第三季度(Q3)業(yè)績(jī)報(bào)告。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)公司Q3營(yíng)收為4.72億美元，每股盈利0.73美元。相比之下，公司此前預(yù)計(jì)Q3凈營(yíng)收將同比增長(zhǎng)6%至9%，位于4.88億至5億美元之間。

回顧第二季度，微博營(yíng)收同比增長(zhǎng)1%至4.32億美元，其中廣告和營(yíng)銷收入為3.71億美元，同比持平，增值服務(wù)(VAS)同比增長(zhǎng)8%至6120萬(wàn)美元。公司Q2 non-GAAP凈利潤(rùn)為1.56億美元，non-GAAP每股盈利0.68美元，同比持平。

單就數(shù)據(jù)來(lái)看，同比增長(zhǎng)相當(dāng)乏力，但由于公司業(yè)績(jī)均好于市場(chǎng)預(yù)期，疊加政策利好刺激，股價(jià)因此收漲逾14%。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，廣告業(yè)務(wù)收入依舊是大頭，Q2占比86%。盡管微博收購(gòu)一直播發(fā)展增值業(yè)務(wù)，以期讓業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加平衡，但收效甚微。

進(jìn)一步拆分看，廣告業(yè)務(wù)由三部分組成：SME(中小客戶)廣告收入 + KA(重點(diǎn)品牌客戶)廣告收入 + 阿里巴巴廣告收入。而增值業(yè)務(wù)主要是由直播和游戲業(yè)務(wù)組成。

興業(yè)證券此前發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)公司Q3 KA快消增長(zhǎng)穩(wěn)健，其抵抗經(jīng)濟(jì)周期影響的能力相對(duì)較強(qiáng)，但SME將繼續(xù)承壓，增速或?qū)⒊掷m(xù)放緩。由于目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明，且考慮到廣告庫(kù)存供競(jìng)爭(zhēng)情況，給予公司“審慎增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至55.98美元。

此外，從用戶方面來(lái)看，微博增速趨于穩(wěn)定，下沉市場(chǎng)戰(zhàn)略有成效。

截至2019年6月份，公司月活躍用戶數(shù)(MAUs)達(dá)4.86億人次，同比凈增5500萬(wàn)人次，其中移動(dòng)設(shè)備MAUs占總活躍用戶數(shù)的94%。日活躍用戶數(shù)(DAUs)為2.11億人次，同比凈增2100萬(wàn)人次。

國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)于第三季度，得益于公司有效的成本控制，預(yù)期隨著用戶參與，微博留存率將持續(xù)穩(wěn)定，利潤(rùn)率也將得到改善。

10月18日，杰富瑞集團(tuán)將微博評(píng)級(jí)從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)為59美元。此前10月4日，瑞士信貸將公司評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)57美元。

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，接受調(diào)查的24位投資分析師中，有13位給予“買入”評(píng)級(jí)，而給予“跑贏大市”以及“持有”評(píng)級(jí)的分析師分別有2位和7位，僅1位分析師建議“賣出”。