交銀國際：升美團(tuán)點評(03690)目標(biāo)價至109.4港元 預(yù)計上季度業(yè)績或超預(yù)期

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布報告稱，估計美團(tuán)點評(03690)第三季度收入將達(dá)到261億元人民幣(下同)，同比增長37%，按環(huán)比長15%，較此前預(yù)期的253億元上調(diào)3%，較市場預(yù)期的258億元高約1.2%，預(yù)測其調(diào)整后凈利潤7900萬元，此前預(yù)期約4.8億元虧損，但仍較市場預(yù)期的2.8億元盈利為低。

該行預(yù)計美團(tuán)旗下外賣業(yè)務(wù)交易規(guī)模增速或好于預(yù)期，預(yù)計單均虧損0.1元，估算第三季度美團(tuán)外賣的交易金額同比增長31%，達(dá)1,047億元，較該行此前預(yù)期的1014億元上調(diào)3%，主要受到用戶數(shù)的繼續(xù)提升以及日訂單量(2580萬，同比增33%)所帶動。該行上調(diào)第三季外賣業(yè)務(wù)收入預(yù)測約4%(約6億元)，到149億元，相當(dāng)于同比增33%，環(huán)比增16%。

該行表示，上調(diào)美團(tuán)點評2019年收入預(yù)期約1%，上調(diào)凈利潤至800萬人民幣，對比此前預(yù)測每股虧損0.18元。仍然看好各業(yè)務(wù)的持續(xù)增長及交叉營銷能力將繼續(xù)提升用戶下單頻次及體驗，十一黃金周訂單量同比增43%，或使第四季度表現(xiàn)超預(yù)期。預(yù)計2020年收入增速23%，利潤39億元。按綜合方式作估值，將估值切換至2020年，目標(biāo)價由84.4港元升至109.4港元，對應(yīng)2020及2021年預(yù)測市銷率各4.8倍及4.1倍，及市盈率141倍及64倍，并預(yù)期整體利潤或在2021年后開始放量。