高盛：美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谙轮苄歼M(jìn)一步降息

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛的預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在下周有可能宣布進(jìn)一步降息，但這可能會(huì)是這段時(shí)間內(nèi)的最后一次降息。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月29日至30日的會(huì)議上批準(zhǔn)降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至1.5%至1.75%。高盛表示同意，并給出了95%的降息概率。聯(lián)邦基金利率適用于銀行之間的隔夜拆借，但也會(huì)影響大量消費(fèi)者債務(wù)。

高盛分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能將在聲明中調(diào)整一些措辭，暗示今年第三次放寬政策將完成美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在7月提到的“中期調(diào)整”。這個(gè)表述曾激怒了華爾街的一些分析師，但鮑威爾在很大程度上仍堅(jiān)持認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已采取措施放松金融環(huán)境，經(jīng)濟(jì)狀況在其他方面依然穩(wěn)健。

暗示降息周期已經(jīng)結(jié)束的跡象可能來(lái)自鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表的消息，而不是來(lái)自聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在會(huì)后發(fā)表的聲明。

但高盛預(yù)計(jì)聲明中還會(huì)有另一個(gè)關(guān)鍵調(diào)整，即刪除美聯(lián)儲(chǔ)“將采取適當(dāng)行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”的關(guān)鍵措辭。這句話在6月份的聲明中首次正式出現(xiàn)，此前鮑威爾曾在7月份早些時(shí)候使用這句話，作為支持7月份降息的一種方式。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓塞·希爾(Spencer Hill)表示，“我們預(yù)計(jì)‘采取適當(dāng)行動(dòng)’這句話將被提及已經(jīng)采取的寬松行動(dòng)(參照2007年10月和2008年6月的措辭)，以及以下不太明確的指導(dǎo)意見(jiàn)所取代：‘將根據(jù)需要采取行動(dòng)，促進(jìn)其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。’”

“我們預(yù)計(jì)鮑威爾的語(yǔ)氣將略微強(qiáng)硬，他將暗示政策基準(zhǔn)保持不變，但強(qiáng)調(diào)依賴(lài)數(shù)據(jù)，以及在前景惡化時(shí)迅速做出反應(yīng)的能力?！?/p>

其他可能的調(diào)整包括：隨著9月份零售支出降溫，消費(fèi)從“強(qiáng)勁”降至“穩(wěn)健”;承認(rèn)失業(yè)率進(jìn)一步下降，從3.7%降至3.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席堪薩斯城的埃斯特·喬治和波士頓的埃里克·羅森格倫也可能再次表示異議，因?yàn)樗麄兌枷Ｍ时３植蛔?。圣路易斯?lián)儲(chǔ)主席詹姆斯·布拉德在9月份也持不同意見(jiàn)，他更傾向于降息50個(gè)基點(diǎn)。因此，他不太可能抗拒下周降低25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

另外，高盛不希望委員會(huì)討論美聯(lián)儲(chǔ)在隔夜回購(gòu)市場(chǎng)上的最新行動(dòng)，因?yàn)樗鼈冊(cè)诩夹g(shù)上與貨幣政策調(diào)整無(wú)關(guān)。但是，鮑威爾可能會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上被問(wèn)到這些問(wèn)題。