Q3財報疲軟？需警惕美股走熊風險

本文來自“萬得資訊”。文中觀點不代表智通財經觀點。

在此前一系列不穩(wěn)定的美國經濟數據加劇了市場對制造業(yè)放緩擔憂后，未來幾周的一系列三季度財報將是對華爾街股市的最新考驗。

數家美國企業(yè)已經在即將發(fā)布的財報之前試圖降低投資者的預期

10月15日，隨著摩根大通（JPM.US）、花旗集團（C.US）、強生（JNJ.US）和美國聯(lián)合航空控股公司（UAL.US）等公司的財報發(fā)布后，財報季將真正開始升溫。T.RowePrice旗下負責3300億美元資產管理的資本市場投資專家克里斯?狄龍（Chris Dillon）表示目前全球的經濟環(huán)境變得越來越不確定。

美國三季度企業(yè)財報顯示出的利潤前景現(xiàn)在看起來并不是那么的樂觀，這可能進一步對其股市帶來巨大的波動性。市場對經濟的不安情緒推動標準普爾500指數在第四季度開始下跌，而那些預期財報季將推動美國股市走出困境的投資者可能會失望。目前有數十家公司在即將發(fā)布的財報之前試圖降低投資者的預期，稱收益將低于分析師的預期。其中包括WynnResorts Ltd.、Macy'sInc和TysonFoods Inc等公司最近都降低了市場的預期。

有數據顯示，分析師預計標普500指數的成份股公司第三季度的盈利同比將下降約4%，這將是2016年以來最大的同比降幅。近幾個月來，華爾街分析師下調了標普500指數所有11個行業(yè)，從能源到科技的盈利預期。FBB CapitalPartners研究總監(jiān)邁克.貝利（MikeBailey）說”如果我必須在手臂上紋上什么，那就是股票走勢將會跟隨財報的盈利水平，我們目前比幾周前還要謹慎一點”。

尋求買入那些在經濟低迷時期表現(xiàn)更好的公司的股票也許是上策

對大公司來說，悲觀的經濟前景并不是唯一的不利因素。美元今年已經反彈，這可能使擁有大型國際業(yè)務的公司更難從海外市場獲利。此外全球經濟放緩也是一個因素。 貝利說，他一直在尋求買入那些在經濟低迷時期表現(xiàn)更好的公司的股票，同時減持那些可能受全球經濟放緩影響公司的股票，比如微芯片技術公司（microchip technology inc.）。

尤其令人擔憂的是，有許多科技公司高管表示業(yè)績可能受到經濟放緩的沖擊。有創(chuàng)紀錄數量的科技公司有望在第三季度發(fā)布負面指引，這可能對推動市場上漲的一個關鍵因素造成下行壓力。

在過去，盈利好于預期是很常見的，因為分析師往往對他們的估計持保守態(tài)度。一些投資者和分析師表示，他們預計不會看到近年來強勁的經濟增長繼續(xù)下去，然而他們也沒有為衰退做好準備。市場將密切分析本周即將公布的有關消費者信心和通脹的最新數據，這些數據可能會對債券和股市的走勢帶來影響。

資本支出增幅一直低于去年，去年企業(yè)減稅有助于提振支出，一些策略師表示，考慮到市場對經濟的擔憂和不確定性增加，資本支出增幅可能會低于華爾街的預期。 如科技、機械和其他設備的支出減少那會將表明美國企業(yè)高管對經濟的信心不如從前，這對股市來說是另一個潛在的負面影響。有市場人士指出資本支出在三季度會是2017年第二季度以來的最低水平。

即使美聯(lián)儲繼續(xù)降息，也需要警惕美股步入熊市風險

美聯(lián)儲進一步降息有可能有助于提振市場，但是對全球經濟的擔憂與日俱增，降息對于經濟的美股的提振有多大作用已經受到了市場越來越多人的質疑。

聯(lián)訊證券認為美國制造業(yè)PMI一旦跌破“衰退線”，美國經濟大概率陷入衰退，美股也會步入熊市。目前美國經濟處于“衰退征兆期”，中短期內美聯(lián)儲大概率會采取更積極的寬松政策進行對沖，美股高位震蕩難免。長期來看，由于美國政策的空間比以往更有限，美國經濟陷入衰退的概率在增大，需要警惕美股步入熊市風險。