今日你對(duì)美股小盤(pán)股愛(ài)理不理 明日讓你高攀不起

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周三，一些策略師表示，目前美股小盤(pán)股提供了很好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。追蹤小型股的羅素2000指數(shù)今年下跌了9%以上。在此期間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(華爾街首選的高市值股票指數(shù))略有上升。

相對(duì)于大盤(pán)股(高市值股票)，這一差距使小盤(pán)股估值達(dá)到多年來(lái)最有吸引力的水平，從而為投資者帶來(lái)了買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有的機(jī)會(huì)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)，小盤(pán)股的表現(xiàn)也往往超過(guò)大盤(pán)股。更重要的是，由于小盤(pán)股的公司業(yè)務(wù)大多聚集在同一地區(qū)，因此它們通常不會(huì)受到貿(mào)易條件的影響。

美銀美林美國(guó)高級(jí)股票策略師吉爾·凱里·霍爾(Jill Carey Hall)在一份報(bào)告中表示：“目前的相對(duì)市盈率表明，在接下來(lái)的十年中，小盤(pán)股將跑贏(yíng)大盤(pán)股?！?/p>

杰富瑞(Jefferies)收集的數(shù)據(jù)顯示，相對(duì)于大盤(pán)股，小盤(pán)股的估值處于自2003年6月以來(lái)最有吸引力的水平。從歷史上看，當(dāng)估值差距擴(kuò)大到第二年時(shí)，小盤(pán)股的平均表現(xiàn)比大盤(pán)股高出6%。

羅素2000年指數(shù)在2003年6月至2004年6月間跑贏(yíng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。那時(shí)，小型股指數(shù)飆升了近30%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則攀升了16.4%。

若美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，也有利于小盤(pán)股。美聯(lián)儲(chǔ)今年已兩次降息，并有望在10月底再次降息。根據(jù)芝商所(CME Group)的FedWatch工具，市場(chǎng)對(duì)10月降息的預(yù)期為85%。

從歷史上看，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)，小盤(pán)股的表現(xiàn)要好于大盤(pán)股。杰富瑞的數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入寬松周期后，小盤(pán)股平均12個(gè)月的回報(bào)率為27.9%。同時(shí)，大盤(pán)股在寬松時(shí)期的平均收益接近15%。

杰富瑞股票策略師史蒂文·德?？说偎?Steven DeSanctis)表示：“低利率正在推動(dòng)住房市場(chǎng)增長(zhǎng)，這是小盤(pán)股票收益的很大一部分，他指出，小型股票收益中有30%以上來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)或與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)。而大盤(pán)股中僅有12%的收益來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)。

另外，大型公司在海外市場(chǎng)的收益敞口更大，并且更容易受到貿(mào)易條件趨緊的影響。而小盤(pán)股多數(shù)在美國(guó)境內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，因此不易受到外圍條件的影響。

不過(guò)，策略師表示，投資小盤(pán)股會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。小盤(pán)股比大盤(pán)股更容易出現(xiàn)波動(dòng)且引起波動(dòng)的因素不可預(yù)測(cè)。 Papamarkou Wellner資產(chǎn)管理公司總裁Thorne Perkin表示：“投資者必須清楚了解小盤(pán)公司的運(yùn)營(yíng)情況及其競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境?！?/p>

如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，小盤(pán)股也可能比大盤(pán)受到更大的打擊。最近，包括失業(yè)和零售在內(nèi)的美國(guó)真是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。然而，包括經(jīng)濟(jì)調(diào)查和信心指數(shù)在內(nèi)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)放緩。

根據(jù)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，上個(gè)月，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)收縮至十多年來(lái)的最低水平。 另外，美國(guó)服務(wù)業(yè)以三年多來(lái)最慢的速度增長(zhǎng)。同時(shí)，近乎數(shù)量的消費(fèi)者在一項(xiàng)調(diào)查中說(shuō)，他們擔(dān)心外圍局勢(shì)。

但霍奇斯資本(Hodges Capital)總裁埃里克·馬歇爾(Eric Marshall)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)值得投資者承擔(dān)。 “投資小盤(pán)股確實(shí)意味著承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，但隨著時(shí)間的推移，小盤(pán)股會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)這些承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，它們通常會(huì)在一段時(shí)間后跑贏(yíng)大盤(pán)?！?/p>

Marshall推薦的兩家小型股是布魯克自動(dòng)化(BRKS.US)和Diodes Inc(DIOD.US)，它們是市值約為20億美元的半導(dǎo)體制造商。 布魯克自動(dòng)化今年的漲幅超過(guò)37%，而Diodes的漲幅超過(guò)23%。