新股消息 | 汽車4S店世紀(jì)聯(lián)合過(guò)聆訊，按門店計(jì)位列中山市第一

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所9月26日披露，世紀(jì)聯(lián)合控股有限公司通過(guò)港交所上市聆訊，富強(qiáng)金融資本為其獨(dú)家保薦人。

世紀(jì)聯(lián)合成立于1999年，為中國(guó)廣東省中山市綜合性汽車服務(wù)供應(yīng)商，專注于中高檔中外合資及國(guó)際品牌。根據(jù)華通人報(bào)告，于2018年12月31日，按4S經(jīng)銷門店數(shù)量計(jì)，該公司為中山市最大的4S經(jīng)銷集團(tuán)，并于廣東省私營(yíng)4S經(jīng)銷集團(tuán)中被華通人排名第13位。

于往績(jī)記錄期間，公司經(jīng)營(yíng)4S經(jīng)銷門店專營(yíng)相關(guān)汽車制造商授權(quán)的以下品牌：東風(fēng)日產(chǎn)、北京現(xiàn)代、一汽豐田、一汽大眾、東風(fēng)啟辰、雪佛蘭及別克。新捷豹路虎4S經(jīng)銷門店已于2019年第二季度開業(yè)，公司預(yù)期新凱迪拉克門店將于2020年第一季度開業(yè)。除少數(shù)商用車外，公司于往績(jī)記錄期間出售的所有汽車均為乘用車。

業(yè)務(wù)模式

該公司為客戶提供全面的汽車相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)，包括汽車銷售（新車及二手車）及其他綜合性汽車服務(wù)，即維修服務(wù)、銷售汽車用品、保險(xiǎn)代理服務(wù)及其他增值服務(wù)。于往績(jī)記錄期間，世紀(jì)聯(lián)合主要透過(guò)位于中國(guó)廣東省中山市的13個(gè)4S經(jīng)銷門店、一家汽車快修中心、5個(gè)快修服務(wù)點(diǎn)及一家保險(xiǎn)代理公司開展業(yè)務(wù)。

客戶方面，該公司的客戶主要包括機(jī)動(dòng)車批發(fā)商及零售商、個(gè)人、企業(yè)及政府機(jī)關(guān)。截至2018年12月31日止三個(gè)年度及截至2019年4月30日止四個(gè)月，五大客戶的收益貢獻(xiàn)分別為0.5%、1.7%、0.6%及2.9%。由于乘用車經(jīng)銷業(yè)務(wù)的零售性質(zhì)使然，公司并無(wú)擁有任何主要的單一客戶，且相信，于往績(jī)記錄期間，五大客戶占總收益的百分比不及30.0%。

供應(yīng)商方面，該公司五大供應(yīng)商為新乘用車及零部件制造商。截至2018年12月31日止三個(gè)年度及截至2019年4月30日止四個(gè)月，自五大供應(yīng)商的采購(gòu)總額占比分別為 86.5%、82.9%、92.0%及84.0%，而自單一最大供應(yīng)商的采購(gòu)總額占比分別為 39.2%、41.6%、38.1%及53.0%。

市場(chǎng)情況

根據(jù)華通人報(bào)告，盡管增長(zhǎng)迅速，中國(guó)乘用車市場(chǎng)仍處于發(fā)展早期，市場(chǎng)滲透率仍較低。于2018年，全球乘用車滲透率約為13.9%，該比率指每百位居民所占的乘用車數(shù)目。于2013年至2018年，中國(guó)乘用車滲透率由7.5%上升至13.6%，但仍低于全球平均值及主要發(fā)達(dá)國(guó)家水平，此表明中國(guó)乘用車市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。

預(yù)計(jì)2019年中國(guó)新乘用車銷量將減少約1.7%至23.2百萬(wàn)輛。然而，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、居民收入水平不斷提高及消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)，預(yù)計(jì)自2020年至2023年，中國(guó)新乘用車銷量將出現(xiàn)反彈。根據(jù)華通人報(bào)告，于2019年至2023年，中國(guó)新乘用車銷量預(yù)期將按復(fù)合年增長(zhǎng)率2.3%增長(zhǎng)，中國(guó)新乘用車銷售收益將由人民幣34456億元增加至人民幣37473億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.1%。

根據(jù)華通人報(bào)告，廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，一直為中國(guó)傳統(tǒng)乘用車市場(chǎng)之一。于2013年至2018年，廣東省新乘用車登記數(shù)量由1.3百萬(wàn)輛增加至2.2百萬(wàn)輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.2%，于中國(guó)新乘用車登記總數(shù)的占比由8.4%上升至10.3%。同時(shí)，廣東省新乘用車的銷售收益由2133億元增加至3622億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.2%。于2013年至2018年，廣東省為中國(guó)最大的乘用車市場(chǎng)，按新乘用車登記數(shù)量計(jì)，為中南地區(qū)最大的乘用車市場(chǎng)，而按產(chǎn)量計(jì)，亦為最大的乘用車生產(chǎn)基地。據(jù)報(bào)告，廣東省乘用車市場(chǎng)預(yù)期于未來(lái)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

中山市為廣東省重要的乘用車市場(chǎng)之一。于2013年至2018年，中山市新乘用車登記數(shù)量由73000輛增加至140000輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.9%，高于廣東省11.2%的平均水平及全國(guó)6.9%的平均水平。與此同時(shí)，中山市新乘用車登記數(shù)量占廣東省的比例由5.8%上升至6.5%。同期，中山市新乘用車銷售收益由123億元增加至237億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.0%。未來(lái)幾年，中山市乘用車市場(chǎng)有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)狀況

招股書顯示，截至2016至2018年度及2019年4月30日止四個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為18.35億元、19.05億元及、19.4億元及5.68億元；同期毛利分別為1.22億元、1.45億元、1.74億元及5431.2萬(wàn)元；毛利率分別為6.67%、7.63%、8.99%及9.6%。年/期內(nèi)溢利分別為1476.6萬(wàn)元、3067.9萬(wàn)元、3443.8萬(wàn)元及584.4萬(wàn)元。

于往績(jī)記錄期間，收益的分別85.7%、85.8%、85.5%及85.8%來(lái)自新車銷售，而新車銷售分別占汽車銷售收益的99.5%、99.3%、98.9%及99.2%。

世紀(jì)聯(lián)合此次募集資金將主要用于：網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張內(nèi)生增長(zhǎng);選擇性收購(gòu);拓展其他綜合性汽車服務(wù);大數(shù)據(jù)分析及網(wǎng)上營(yíng)銷;一般營(yíng)運(yùn)資金等。