中金：維持信義玻璃(00868)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)9.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布公告稱，信義玻璃(00868)近況 8 月以來，行業(yè)浮法玻璃漲價(jià)明顯提速，累計(jì)漲幅超過 80 元/噸，超出該行及市場預(yù)期，該行認(rèn)為信義玻璃作為浮法玻璃龍頭有望受益。

該行表示，旺季浮法價(jià)格提漲強(qiáng)勢，2H19 業(yè)績或有超預(yù)期空間。汽車、建筑玻璃毛利率有望分別維持上半年46%和40%左右的水平。加征的對美出口關(guān)稅(公司承擔(dān) 15%)反映在銷售費(fèi)用中，該行估算全年對稅前利潤影響在 2 億港幣左右，但考慮關(guān)稅后，深加工板塊全年盈利貢獻(xiàn)仍將同比穩(wěn)中有增。該行認(rèn)為，在2020年有望迎來在建產(chǎn)能投放高峰，中期浮法產(chǎn)能有望持續(xù)增長。

該行表示，暫維持公司“跑贏行業(yè)”評級、盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià) 9.70 港幣(對應(yīng) 9x/8.7x 19e/20e P/E)不變。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng) 2019/2020 年 P/E 7.8x/7.6x，有15%上行空間。