大和：升海底撈(06862)目標(biāo)價(jià)至32港元 重申“持有”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告稱，海底撈(06862)上半年業(yè)績(jī)好壞參半，受餐廳擴(kuò)張步伐影響，期內(nèi)經(jīng)營(yíng)去杠桿的壓力浮現(xiàn)，故將其2019-21年凈利預(yù)測(cè)升2-4%，估計(jì)2019-21年將有300/250/200家分店開(kāi)張，但將每股盈測(cè)下調(diào)1-2%，重申“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由23.5港元升至32港元。

該行指出，公司計(jì)劃下半年加快餐廳開(kāi)業(yè)，但上半年開(kāi)業(yè)餐廳數(shù)目多過(guò)預(yù)期，加上一、二線城市同店銷售增長(zhǎng)減慢，以及新店回本期由1-3個(gè)月延長(zhǎng)至1-4個(gè)月，各項(xiàng)因素均令公司短期盈利可見(jiàn)性減低。公司策略性建立低成本庫(kù)存，有助帶動(dòng)上半年毛利率維持穩(wěn)定，但今年以來(lái)原材料成本持續(xù)上升，平均銷售單價(jià)下半年或只有單位數(shù)升幅，未必足夠彌補(bǔ)包括牛、羊肉在內(nèi)的價(jià)格升幅。