別抱太高期望！鮑威爾可能會在全球央行年會上讓你失望

智通財經(jīng)APP獲悉，今年以來，市場對全球經(jīng)濟下行的擔憂引發(fā)熱議。而此前，美債2年期以及10年期收益率出現(xiàn)倒掛，更是將這種擔憂情緒推至高點。

一直以來，利率的變化成為關注重點。而本周三(8月21日)，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)7月會議紀要將正式公布。同時，市場極為密切關注周五(8月23日)美聯(lián)儲主席鮑威爾在年度杰克遜霍爾經(jīng)濟政策研討會上的發(fā)言。

在長達10多年的時間里，美聯(lián)儲于今年迎來首次降息，而市場預計7月會議紀要將為美聯(lián)儲接下來的決定提供一些額外的線索。

在過去的7月份，經(jīng)濟學家們普遍預期美聯(lián)儲降息25個基點。然而，據(jù)透露，有兩名委員會的成員對降息投出反對票。

野村證券在一份報告中寫道：今年僅有的兩位鷹派成員George和Rosengren反對降低政策利率，這可能沒有充分反映出7月會議期間美聯(lián)儲就適當?shù)恼咝袆诱归_深度的辯論。因此，評估FOMC委員會內部的分歧，對接下來是否會再次降息以及降息的力度具有非常重要的指導意義。

瑞銀預計，7月會議紀要將會更詳細地闡述哪些成員希望進一步降息，而哪些成員則認為沒有必要降息。從目前來看，包括主席Williams和Clardida在內的一些成員認為美聯(lián)儲將推動更大幅度的降息，而至少有6名成為則認為沒有理由降息。

與此同時，美聯(lián)儲的下一步計劃也頗具爭議。因此，鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上的講話將會是周五的重頭戲。瑞銀預計，鮑威爾將闡明美聯(lián)儲未來的貨幣政策路線，以決定是否計劃繼續(xù)降息。

瑞銀還補充道，關于“一些央行正在采取中性的政策設定，而其它央行尚未開始取消寬松政策的進程”這個觀點，成為對降息重新評估的成熟時機。

對于接下來，瑞銀表示美聯(lián)儲可能將為9月份至少降息25個基點做準備，同時可能會強調量化緊縮政策已經(jīng)結束，委員會成員之間的分歧可能重回調和模式。

然而，道明證券則預計鮑威爾不會在周五的會議上有態(tài)度明確表態(tài)。因為，杰克遜霍爾僅僅是一個學術性會議，而不是宣布政策變化的論壇。美聯(lián)儲內部對利率的前景也存在分歧，全球增長疲弱和貿(mào)易不確定性對美國的影響仍然未知。

有經(jīng)濟學家對道明證券的觀點表示認同，認為在杰克遜霍爾會議上不會出現(xiàn)任何具有導向性的言論。

從7月份降息25個基點的決定來看，鮑威爾似乎無法引領FOMC進行進一步的降息，任何講話都有可能令市場對鴿派的預期落空。