本周五鮑威爾央行年會(huì)講話重磅來襲 分析師：迫切需要大幅降息

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周五早上發(fā)表講話，拉開美聯(lián)儲(chǔ)在懷俄明州杰克遜霍爾召開的年度央行研討會(huì)的序幕。有業(yè)內(nèi)人士稱，假若此次全球央行年會(huì)上鮑威爾講話不夠鴿，美股恐有再度大跌之虞！

據(jù)悉，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱現(xiàn)在美國“有各種各樣的危險(xiǎn)”，包括特朗普貿(mào)易政策觸發(fā)的去全球化沖擊；超低利率，包括16.7萬億美元的負(fù)收益率債券；總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)永無止境的攻擊；美國和全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升。此外還有英國硬脫歐風(fēng)險(xiǎn)等發(fā)生在美國之外，并且不受美聯(lián)儲(chǔ)的影響。

美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士預(yù)計(jì)，鮑威爾周五不會(huì)通過講話來打消投資者對(duì)該行將在下個(gè)月降息的普遍預(yù)期。但是他是否會(huì)如一些交易員期待的那樣打開50個(gè)基點(diǎn)的降息大門，目前還不清楚。

“這肯定是一種可能，”摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bruce Kasman表示。“但我預(yù)計(jì)不會(huì)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持這樣的降息幅度?！彼J(rèn)為未來12個(gè)月美國發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率為40%-45%。

市場研究員James Bianco就警告，若鮑威爾沒有特別提到解決股市大幅波動(dòng)，以及近期的美債收益率曲線倒掛現(xiàn)象，市場將會(huì)反應(yīng)強(qiáng)烈。Bianco指出，“隨著收益率可能會(huì)進(jìn)一步下降，而且市場中會(huì)出現(xiàn)更多波動(dòng)性問題，鮑威爾應(yīng)該采取積極行動(dòng)。”

盡管美股上周五強(qiáng)勁反彈，但主要股指仍然連續(xù)第三周下跌。道指、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)目前仍至少比其歷史高點(diǎn)低5%。上周造成美股動(dòng)蕩的一大原因是關(guān)鍵美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，這種現(xiàn)象經(jīng)常被視為經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)兆。

根據(jù)Bianco的說法，“美國是地球上唯一有超過2%國債收益率的發(fā)達(dá)國家，因此迫切需要大幅降息。鮑威爾應(yīng)該為9月會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性打開大門。”

在今年，鮑威爾在講話中試圖平息市場動(dòng)蕩并非無前例。1月初和6月初，他都曾發(fā)言表示將采取更多調(diào)整措施來安撫華爾街。

Bianco希望鮑威爾繼續(xù)這么做。他指出，如果鮑威爾只是發(fā)表一般歡迎與會(huì)者出席會(huì)議的托詞并避談市場問題，將會(huì)是個(gè)很大的錯(cuò)誤。

他說，這可能是最糟糕的結(jié)果，第二糟的是鮑威爾發(fā)表的評(píng)論被詮釋為“我們只會(huì)調(diào)整25個(gè)基點(diǎn)，然后將觀望是否需要調(diào)整更多”。市場的回應(yīng)會(huì)是“你真的沒搞懂，我們希望你加快行動(dòng)”。

目前，Bianco堅(jiān)信會(huì)出現(xiàn)最好的情況——也就是下個(gè)月會(huì)出現(xiàn)大幅降息。他說，“如果他真的采取積極行動(dòng)傾向降息50個(gè)基點(diǎn)，我認(rèn)為市場對(duì)此反應(yīng)會(huì)最為正向。”

前美聯(lián)儲(chǔ)官員Nathan Sheets把鮑威爾面對(duì)的經(jīng)濟(jì)儀表板比作一棵圣誕樹。一些彩燈，例如債券收益率大跌，閃爍著紅色衰退信號(hào)。零售銷售等另一些彩燈，則閃爍著綠色的安全信號(hào)，或者最多是黃色的警示信號(hào)。

7月31日美聯(lián)儲(chǔ)十年來首次降息后，鮑威爾對(duì)政策路徑的描述是“周期中的調(diào)整”。預(yù)計(jì)未來還會(huì)有一到兩次降息的Sheets指出，他對(duì)鮑威爾重復(fù)這樣的描述沒有問題，但他懷疑投資者是否會(huì)感到滿意。

不過他說，鮑威爾會(huì)希望避免讓金融市場陷入悲觀情緒。

“除了衰退擔(dān)憂本身，我們現(xiàn)在對(duì)衰退其實(shí)沒什么可擔(dān)心的，”美國銀行首席執(zhí)行官Brian Moynihan 8月16日接受電視媒體采訪時(shí)表示。

美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于“雙輸局面，”安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian稱。如果美聯(lián)儲(chǔ)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)的情況下降息，它將背上屈服于特朗普和華爾街壓力的罵名。如果它按兵不動(dòng)，就要冒金融市場震蕩進(jìn)而損害經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

El-Erian表示，最重要的是，投資者越來越質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的能力，過去十年美國經(jīng)濟(jì)的增速低于標(biāo)準(zhǔn)并且包容性不夠，貨幣政策制定者在其中發(fā)揮了重要作用。

“全球經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的變化超越了美聯(lián)儲(chǔ)的能力范圍，也不僅僅限于貿(mào)易問題?！睂谧骷褽l-Erian稱?！斑@些都是更深層次經(jīng)濟(jì)頑癥的一部分?！?/p>

這是去全球化帶來的沖擊，它受到了市場以及美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注。正如鮑威爾本人指出的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易局勢(shì)方面沒有多少經(jīng)驗(yàn)。

“這是我們以前沒有遇到過的事，我們正在邊做邊學(xué)，”他上個(gè)月告訴記者。