全球央行降息大趨勢下 要避開這三種貨幣

本文來自“英為財情Investing.com”，作者為Kathy Lien，本文觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

本周的財經(jīng)日歷充斥著可以影響市場的重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但它們現(xiàn)在將難以改變目前的市場趨勢。例如，美元兌日元處于非常疲軟的狀態(tài)，在過去八個交易日中有七個交易日下跌，交投于7個月來最低水平。這種下滑反映了市場的焦慮和對美聯(lián)儲反應(yīng)的預(yù)期，同時美債收益率的持續(xù)下跌和股票的拋售也加劇了這一走勢。

投資者認(rèn)為，隨著宏觀風(fēng)險的惡化和市場的趨勢逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲將別無選擇，只能在下個月降息。事實上，根據(jù)英為財情美聯(lián)儲利率期貨數(shù)據(jù)，交易商已定價年底之前兩次全面降息。即使消費者價格或零售銷售意外上漲也不會改變這一預(yù)期，因為人們認(rèn)為通脹和消費之后將受到事態(tài)最新進展的影響。這一想法是合理的——如果市場繼續(xù)拋售，宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化，企業(yè)盈利能力和消費者收入都將受到打擊。

因此，如果美元因數(shù)據(jù)向好而兌日元或瑞郎上漲，那么投資者最好是尋找機會離場而不是追漲?，F(xiàn)在不是買入美元兌日元、美元兌瑞郎的時候，因為美元兌日元跌破105應(yīng)該只是時間的問題。

投資者還應(yīng)避開澳元和加元。雖然上周澳元兌美元觸及10年低點，但市場可能低估了今年降息的可能性。利率期貨顯示，澳洲聯(lián)儲在12月份之前降息的可能性只有60%，但我們認(rèn)為該央行或不得不在10月份之前放松政策。澳洲聯(lián)儲現(xiàn)在已經(jīng)意識到市場存在風(fēng)險，他們此前表示，如果勞動力市場或通脹狀況惡化，央行將會采取降息行動。

從目前的狀況來看，澳洲聯(lián)儲或難以找到支持維持利率不變的論據(jù)。7月份澳大利亞服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動顯著放緩，本周的勞動力市場數(shù)據(jù)很可能達不到預(yù)期。因此，我們認(rèn)為澳聯(lián)儲別無選擇，只能降息。他們已經(jīng)承認(rèn)，如果所有央行都回歸零利率政策，他們也需要對它進行考慮。

然而，在主要央行都將利率調(diào)至零附近的水平之前，美聯(lián)儲、歐洲央行和新西蘭聯(lián)儲的額外寬松政策可能會迫使澳州聯(lián)儲先將利率降至1%以下，特別是如果全球經(jīng)濟正在收縮而且市場崩潰的話。因此澳元可能會遭受更多損失，特別是兌美元和日元。

在上周的就業(yè)報告出爐之后，加拿大也可能會降息。市場此前預(yù)期7月份就業(yè)增長將回歸，但結(jié)果卻顯示就業(yè)人數(shù)下降了2.42萬，這是自2018年8月以來的最大降幅。全職和兼職工作雙雙下降，將失業(yè)率從5.5%推升至5.7%。美元兌加元在報告公布后大幅上漲，但隨著美元的拋售恢復(fù)而再次回落。美元兌加元最終趨于穩(wěn)定，并且有望走高。在此背景之下，更好的機會可能出現(xiàn)在賣出加元兌日元和兌瑞士法郎上。