國盛證券：Skyworks(SWKS.US)業(yè)績略高于指引，開始量產(chǎn)BAW

本文來自“湘評科技”。

一 核心觀點(diǎn)

1.思佳訊FY19Q3實現(xiàn)營收7.67億美元，略高于指引，同比下降14.23%，環(huán)比下降5.36%。毛利潤為3.13億美元，同比下降30.8%，環(huán)比下降21.9%。凈利潤為1.44億美元，同比下降49.7%，環(huán)比下降32.66%。毛利率為40.7%，營業(yè)利潤率為20.8%，凈利率為18.79%。公司收入出現(xiàn)下滑主要是受到華為的影響。但是公司積極展開與其他公司的合作，開拓更廣闊的市場。

2. 盡管半導(dǎo)體市場出現(xiàn)波動，但是思佳訊的核心基本面依然強(qiáng)勁。高級連接的需求和5G的廣泛應(yīng)用為公司創(chuàng)造了新的機(jī)會。Sky5平臺可以在終端市場實現(xiàn)數(shù)十億個連接，公司開始批量生產(chǎn)支持BAW的Sky5設(shè)備，并為三星Galaxy S10高級5G智能手機(jī)提供電池

未來在5G市場中獲利可期。Skyworks現(xiàn)在支持許多全球5G部署。公司的解決方案適用于5G宏基站和小型蜂窩無線電，公司正在與領(lǐng)先的歐洲和日本基礎(chǔ)設(shè)施OEM廠商合作。此外，Skyworks還為韓國領(lǐng)先的客戶提供5G大規(guī)模MIMO基站。

2.1 營收情況

思佳訊FYQ3實現(xiàn)營收7.67億美元，同比下降14.23%，環(huán)比下降5.36%。

2.2 利潤情況

毛利潤為3.13億美元，同比下降30.8%，環(huán)比下降21.9%

凈利潤為1.44億美元，同比下降49.7%，環(huán)比下降32.66%

毛利率為40.7%，營業(yè)利潤率為20.8%，凈利率為18.79%

2.3 研發(fā)情況

研發(fā)支出為一億美元，同比增長3.8%，環(huán)比下降6.42%，研發(fā)支出占營業(yè)收入13.12%

公司預(yù)計FY19Q4按非美國會計標(biāo)準(zhǔn)，EPS為1.50美元

大家下午好。并歡迎來到Skyworks第三季度2019年電話會議。

今天和我在一起的是我們的總裁兼首席執(zhí)行官利亞姆格里芬; 和我們的首席財務(wù)官Kris Sennesael。

在我們開始之前，我想提醒大家，我們今天的討論將包括有關(guān)未來結(jié)果和期望的陳述，這些陳述是或可能被視為前瞻性陳述。請參閱我們的盈利新聞稿和最近的美國證券交易委員會文件，包括我們關(guān)于10-K表格的年度報告，以獲取可能導(dǎo)致實際結(jié)果與今天所做的任何前瞻性陳述產(chǎn)生重大和不利差異的某些風(fēng)險的信息。

此外，我們將討論的結(jié)果和指導(dǎo)包括非GAAP財務(wù)指標(biāo)，與我們過去的做法一致。請參閱我們公司網(wǎng)站投資者關(guān)系部分的新聞稿，以便與GAAP完全對帳。

Liam K. Griffin，總裁兼首席執(zhí)行官

謝謝，Mitch，歡迎大家。Skyworks在第三季度取得了可觀的財務(wù)業(yè)績，因為我們業(yè)務(wù)模式的彈性使我們能夠保持強(qiáng)勁的盈利能力和現(xiàn)金流。更詳細(xì)地看一下這個季度。我們報告的收入為7.67億美元，略高于我們的指引，Non-GAAP毛利率為50.4％，營業(yè)利潤率為33％，同時每股收益為1.35美元。我們的現(xiàn)金產(chǎn)生繼續(xù)保持強(qiáng)勁，年初至今的經(jīng)營現(xiàn)金流為9.5億美元。

展望未來，隨著我們利用無線基礎(chǔ)設(shè)施，智能手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)中5G的增長，我們的設(shè)計應(yīng)用正在擴(kuò)大。例如，在無線基礎(chǔ)設(shè)施中，Skyworks現(xiàn)在支持許多全球5G部署。我們的解決方案適用于5G宏基站和小型蜂窩無線電，今天我們正在與領(lǐng)先的歐洲和日本基礎(chǔ)設(shè)施OEM廠商合作。此外，Skyworks還為韓國領(lǐng)先的客戶提供5G大規(guī)模MIMO基站。在整個物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我們正在與新興的類別中分享合作。

最近在Facebook上為Oculus VR耳機(jī)贏得了勝利，而Vizio則憑借我們的模擬SoC和無線技術(shù)獲得了音效。我們還通過領(lǐng)先的模塊供應(yīng)商提供低功耗LTE Cat M設(shè)計，包括Telit，Gemalto，U-Blox和Sierra Wireless。我們正在擴(kuò)大我們在可穿戴設(shè)備市場的影響力，我們正在整合我們的蜂窩和WiFi技術(shù)。我們還擴(kuò)展了我們的WiFi領(lǐng)導(dǎo)地位，在上個季度贏得了多項標(biāo)志性設(shè)計，包括思科推出的WiFi 6解決方案，DIRECTV用于其頂級流媒體設(shè)備，以及與亞馬遜，Nest等行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的設(shè)計獲勝和Netgear。

最后，在移動領(lǐng)域，對于即將到來的5G手機(jī)，我們加深了與主要客戶的合作，利用我們獨(dú)特的解決方案套件來支持三星，LG，Oppo，Vivo等的發(fā)布。正如這些機(jī)會所展示的那樣，對高級連接的需求和5G的廣泛性質(zhì)為Skyworks創(chuàng)造了實時機(jī)會。

隨著5G現(xiàn)已在全球推出，運(yùn)營商正在看到5G服務(wù)帶來的引人注目的經(jīng)濟(jì)效益，我們預(yù)計將在2020年及以后繼續(xù)發(fā)展。需要明確的是，5G是一種技術(shù)，而不是一種產(chǎn)品。我們期望速度，延遲和網(wǎng)絡(luò)容量方面的性能提升能夠在5G成為通用連接器的同時實現(xiàn)更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)。隨著應(yīng)用范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出智能手機(jī)，5G已經(jīng)在新興領(lǐng)域發(fā)揮作用，如工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，自動交通，智能城市和數(shù)字健康。對于Skyworks來說，這是一個巨大的機(jī)會，因為我們在多個技術(shù)世代中的規(guī)模和經(jīng)驗使我們在5G成為現(xiàn)實時處于領(lǐng)先地位。

我們的資本投資使我們能夠建立高度專業(yè)化，垂直整合的供應(yīng)鏈，以滿足世界上最具創(chuàng)新性的客戶的復(fù)雜需求。我們繼續(xù)提升我們的過濾能力，在SAW和TC-SAW中創(chuàng)造領(lǐng)導(dǎo)地位，在第三季度，我們開始批量生產(chǎn)支持BAW。這些設(shè)備將于本季度發(fā)貨。結(jié)合BAW可以擴(kuò)展我們在移動設(shè)備上的TAM，并為我們更廣泛的客戶，市場和應(yīng)用程序提供支持。

除了5G之外，我們在廣闊市場的能力也在增長，因為我們現(xiàn)在為更多的全球客戶提供服務(wù)，包括福特，大陸集團(tuán)，LG等公司，以及博世，霍尼韋爾，西門子和通用電氣等工廠自動化領(lǐng)導(dǎo)者。今天，我們從廣泛的市場組合中獲得近11億美元的年收入。自2013年以來，復(fù)合增長率為16％。、

總而言之，Skyworks處于無處不在的連接的最前沿，利用我們數(shù)十年的經(jīng)驗，世界級的規(guī)模和客戶關(guān)系。我們完全有能力繼續(xù)執(zhí)行我們的愿景，即始終將每個人與所有事物聯(lián)系起來。

Kris A. Sennesael，高級副總裁兼首席財務(wù)官

謝謝，Liam。Skyworks 2019年第三財季的收入為7.67億美元。這比我們6月4日更新的指南中點(diǎn)高出200萬美元。我們的第三季度收入反映了美國工業(yè)局和美國商務(wù)部證券對華為技術(shù)及其某些附屬公司在實體名單上的影響。自華為加入實體列表之日起，Skyworks停止向華為發(fā)貨。在對“出口管理條例”和實體清單限制范圍進(jìn)行深入審查之后，我們最終確定我們可以合法地恢復(fù)運(yùn)輸某些產(chǎn)品，這是我們在7月初開始的。但是，我們預(yù)計與華為的業(yè)務(wù)仍將遠(yuǎn)低于本季度的歷史水平。

第三財季非GAAP毛利潤為3.86億美元，非GAAP毛利率為50.4％。正如我們所附的財務(wù)報表所述，我們的非經(jīng)常性費(fèi)用僅為6700萬美元，主要包括由于華為加入BIS實體列表而導(dǎo)致的與庫存相關(guān)的減記。運(yùn)營支出為1.34億美元，優(yōu)于我們的指導(dǎo)，并且隨著我們繼續(xù)有效管理，運(yùn)營支出會略有下降。我們創(chuàng)造了2.52億美元的營業(yè)收入，轉(zhuǎn)化為33％的營業(yè)利潤率。第三季度有效稅率為8.2％。這推動了2.34億美元的凈收入或每股攤薄收益1.35美元。

關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量。第三季度運(yùn)營現(xiàn)金流為2.09億美元，而本財年前九個月的運(yùn)營現(xiàn)金流為9.5億美元。第三季度的資本支出為8800萬美元。我們分配了6600萬美元的股息，并回購了120萬股普通股，總計8600萬美元。在本財政年度的前九個月，我們通過股票回購和股息向股東返還了約7.1億美元，這相當(dāng)于我們今年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量的112％。我們在本季度結(jié)束時的現(xiàn)金和投資余額不到10億美元，沒有債務(wù)。

現(xiàn)在展望財政第四季度，隨著我們在戰(zhàn)略性產(chǎn)品上的推出，我們有望在第三季度實現(xiàn)連續(xù)的收入和盈利增長。具體而言，我們預(yù)計收入將在8.15億美元至8.35億美元之間，或者在中點(diǎn)時達(dá)到8.25億美元。由于與持續(xù)的貿(mào)易相關(guān)問題相關(guān)的不確定性，收入前景假設(shè)華為收入保持在名義水平。在該范圍的中點(diǎn)，盡管華為與6月季度相比收入大幅下降，但預(yù)計收入仍將增長8％。

不包括華為，在下半年，我們預(yù)計我們的收入將連續(xù)增長20％，這反映了我們的大客戶強(qiáng)勁的季節(jié)性增長，因為我們展示了我們不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍以及提供復(fù)雜和高度集成的解決方案的能力。我們預(yù)計毛利率在50％至50.5％的范圍內(nèi)，與6月季度相比基本持平，盡管由于華為需求減少使得工廠利用率較低。

隨著我們繼續(xù)調(diào)整支出水平，我們預(yù)計營業(yè)費(fèi)用約為1.35億美元。其他收入約為350萬美元，有效稅率約為8.5％。我們預(yù)計稀釋后的股票數(shù)量為172.5百萬股。在收入8.25億美元的中點(diǎn)，我們計劃每股攤薄收益1.50美元。最后，今天，我們還宣布將季度股息增加16％至每股0.44美元，這反映了我們對Skyworks商業(yè)模式和可持續(xù)現(xiàn)金生成能力的信心。

Liam K. Griffin，總裁兼首席執(zhí)行官

謝謝，Kris。作為成熟的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，我們利用Sky5平臺和系統(tǒng)專業(yè)知識，實現(xiàn)設(shè)備與云之間數(shù)十億的連接，為當(dāng)今互聯(lián)世界的全新生態(tài)系統(tǒng)提供基礎(chǔ)。展望未來，Skyworks在發(fā)展中市場擁有獨(dú)特的領(lǐng)導(dǎo)地位，擁有廣泛而創(chuàng)新的5G解決方案，全球規(guī)模以及促進(jìn)未來移動經(jīng)濟(jì)的深厚客戶關(guān)系。

Q&A

Q：您對九月份最大客戶的期望？

A：Skyworks團(tuán)隊繼續(xù)與所有更重要的旗艦手機(jī)和客戶合作。一些非常令人興奮的設(shè)計已經(jīng)應(yīng)用完成。我們將繼續(xù)擴(kuò)大設(shè)備數(shù)量的范圍以及復(fù)雜性。所以我們真的無法預(yù)測單位，但我們在高度復(fù)雜的高利潤區(qū)域表現(xiàn)很好。

Q：19財年對行業(yè)來說是很艱難的，你如何看待20財年的增長？

A：我認(rèn)為19財年正如你所提到的，出于多種原因，這是艱難的一年。所以在我們的財政年度早期出現(xiàn)了一些波動。這是一個宏觀問題。然后，我們已經(jīng)受到了這個華為的影響，這個禁令非常重要，但我們會管理。但我確實認(rèn)為今天的移動設(shè)備有很大的動力，而且還有5G的推動。所以我們開始看到基礎(chǔ)設(shè)施方面的推出。我們在之前的評論中談到了這一點(diǎn)。我們與所有重要的客戶合作，幫助他們在智能手機(jī)設(shè)備中開發(fā)5G功能。我們希望這對行業(yè)來說是一個催化劑。

正如我在準(zhǔn)備好的評論中所說，5G實際上是一個通用技術(shù)。這是一項技術(shù)。它不是產(chǎn)品。它將為我們提供多種市場機(jī)會。我們有很好的解決方案來實現(xiàn)這一目標(biāo)。因此，我們對2020年及以后的情況感到非常興奮。我們現(xiàn)在也感覺很好。如果我們消除了華為的影響，我們指引為20％的連續(xù)季度。在我們調(diào)查第一季度的第一季度時，我們看到環(huán)比增長。所以我們對此以及5G或未來的前景感到樂觀。

Q：下一個季度，如何考慮業(yè)務(wù)的季節(jié)波動性？

A：我認(rèn)為我們的業(yè)務(wù)能夠在下半年進(jìn)入穩(wěn)固的狀態(tài)。但我們對這段時間內(nèi)的前景感到滿意。順便說一下，我們有很好的可見度。我們還從設(shè)計角度和領(lǐng)先的智能手機(jī)的設(shè)備上獲得了很好的可見性。廣闊的市場仍然是我們的戰(zhàn)略載體。盡管我們現(xiàn)在正面臨著華為面臨的一些挑戰(zhàn)，但我們認(rèn)為很多需求會及時發(fā)布，我們將能夠利用這一點(diǎn)。

Q：公司庫存大幅上漲，我們應(yīng)該如何看待公司減少庫存并將其恢復(fù)到正常水平的能力？

A：第三季度broad market占總收入的37％，這個數(shù)字比較低，同比也是如此。當(dāng)然，在broad market中，業(yè)務(wù)也受到華為禁令的影響。華為的部分收入來自于我們broad market，基礎(chǔ)設(shè)施部分以及我們?yōu)槿A為提供的一些非移動無線連接解決方案。同樣，broad market它的年收入超過11億美元，我認(rèn)為Liam談到了我們在該市場中看到的很多優(yōu)勢，推出WiFi 6，一些可穿戴產(chǎn)品，汽車和物聯(lián)網(wǎng)一般。因此，broad market占37％。另一方面，移動設(shè)備為63％，按環(huán)比下降約10％，是我們今年季節(jié)性季度中最慢的，當(dāng)然，該部分受到華為出貨禁令的影響更大。

二季度的庫存，是我們今年最慢的季度，庫存金額增加了2500萬美元，庫存天數(shù)增加了13天至139天。因此，為了提高我們的資本設(shè)備的使用率，我們肯定一直在加載我們的工廠 - 當(dāng)然，所有這些都支持我們的新產(chǎn)品與我們的主要客戶和我們談?wù)撨^的地方有關(guān)。我們看到三季度環(huán)比增長20％（不包括華為），然后將進(jìn)一步增長到12月季度。

在三季度和四季度，我們確實預(yù)計庫存天數(shù)會下降，因為我們將消耗部分庫存。在未來，我確實希望庫存能夠在110天到140天之間，具體取決于我們在季節(jié)性周期中的位置。 所以，這略高于歷史水平。但四五年前，公司沒有生產(chǎn)濾波器，都是從第三方購買。兩年前，我們在內(nèi)部生產(chǎn)大約50％的濾波器。到目前為止，我們已經(jīng)接近95％的濾波器實現(xiàn)內(nèi)部生產(chǎn)。但同樣，庫存完全符合我們的預(yù)期，庫存天數(shù)將在下半年下降。

Q：我們從設(shè)計的角度考慮5G，你在智能手機(jī)方面所看到的表現(xiàn)如何？

A：我們看到5G在許多領(lǐng)域的機(jī)會不斷擴(kuò)大，需要解決大量復(fù)雜問題。我們的客戶正在尋求集成和一致的解決方案，因此我們開發(fā)的Sky5平臺是這些客戶的完美解決方案。它們是可配置的。我們可以解決很多這種復(fù)雜性，我們還必須應(yīng)對兼容4G和3G的挑戰(zhàn)。因此，如果你看一款支持5G的手機(jī)，你將擁有5G頻段和5G技術(shù)，但你也需要與4G和3G的操作。有一個物理設(shè)備 - 手機(jī)的設(shè)計存在物理挑戰(zhàn)。對于設(shè)備內(nèi)的當(dāng)前消費(fèi)和共存而言，這是一場激烈的爭奪，這是我們今天與客戶共同努力的復(fù)雜性。我們也在與關(guān)鍵的基帶提供商聯(lián)系。在5G中，DRx技術(shù)將變得更加重要。我們有超高頻設(shè)備，我們正在發(fā)貨。我們得到的BAW技術(shù)剛剛開始發(fā)貨。所以我們處于非常有利的位置。但我會告訴你，5G很難，這很有挑戰(zhàn)性。我們的客戶正在接觸他們信任的合作伙伴，這就是我們想要的，幫助客戶取得成功的合作伙伴之一。

Q：就Skyworks擁有更大平臺，更大客戶的環(huán)境而言，你是如何看待它們在設(shè)計工作中發(fā)揮作用的？ 您是否能夠利用Avnera新設(shè)計的一些動力？

A：我們之前提到的一個設(shè)計是由Avnera提供支持的。他們有一些我們正在利用的非常順利的SoC技術(shù)，當(dāng)然在音頻方面有一些很好的表現(xiàn)。但總的來說，現(xiàn)在，我們對從收購中看到的東西感到非常滿意。它與Skyworks完全整合。因此，我們能夠利用更大的銷售和營銷組織以及在運(yùn)營方面更多的優(yōu)勢，但到目前為止，它看起來非常好。

Q：關(guān)于華為剩余出貨量的問題？

當(dāng)禁令出來時，我們立即停止運(yùn)輸，我們沒有再次運(yùn)送第三季度的剩余貨物。當(dāng)我們進(jìn)入第四季度時，與我們的法律團(tuán)隊做一些功課，向SIA和其他一些協(xié)會尋求指導(dǎo)，我們對某些產(chǎn)品的發(fā)貨感到滿意，我們一直在發(fā)貨，但它一直處于非常低的水平。如果華為限令被解除了，那很好，但是我們在第三季度和第四季度提供了20％環(huán)比的指導(dǎo)，并且在第三季度和第四季度排除了華為。

Q:華為問題的長期影響是什么？你覺得明年5G出現(xiàn)了，你能按照現(xiàn)行規(guī)則將組件運(yùn)送給華為5G手機(jī)嗎？如果還有限制，我們一直聽說思佳訊和其他美國制造商的高度集成的解決方案對于啟用5G手機(jī)真的有必要嗎？換句話說，如果情況沒有得到解決，有些機(jī)會是否會長期消失？

A：我們提供的技術(shù)，不是一個獨(dú)立的組件播放器。因此，我們?yōu)槿A為等公司提供的東西非常非常復(fù)雜，很難取代。說了這么多，我認(rèn)為這不會阻止5G。我認(rèn)為中國肯定會遇到一些挑戰(zhàn)，特別是5G和技術(shù)的獲取，但我認(rèn)為從全球的角度來看，5G催化劑的強(qiáng)大功能以及投資和連接機(jī)會都是如此強(qiáng)大。中國問題可能會有一點(diǎn)停頓嗎？當(dāng)然。但我認(rèn)為這不會阻止全球行業(yè)實現(xiàn)這一愿景，即實現(xiàn)5G以及它所提供的速度和效益的實現(xiàn)。所以我們會堅持下去。而另一件事是需求可以四處走動。如果一些公司或地區(qū)受損，是的，它會在短期內(nèi)受到傷害，但總的來說，我認(rèn)為收入和機(jī)會可以重新分配。

Q：我的第一個是圍繞華為以外的中國手機(jī)業(yè)務(wù)，在此收益期內(nèi)的一些行業(yè)已經(jīng)談到華為如何在中國內(nèi)部尋找并可能在那里占有一些份額，這可能會影響你們。你們現(xiàn)在如何看待這個市場？你是否看到其他一線玩家和二線玩家放棄一些市場份額的趨勢？

A：我們在華為公司有著不可取代的位置。但我們在Oppo，Vivo和小米公司也有很重要的作用。到目前為止，那里的業(yè)務(wù)一直很有前景，并且已經(jīng)走上正軌，仍然為這些客戶開發(fā)了一些有趣的新解決方案。我們已經(jīng)能夠在一年內(nèi)建立這些合作伙伴關(guān)系。因此，此時中國生態(tài)系統(tǒng)的這一部分看起來相當(dāng)不錯。

Q：6月份季度你最大客戶的百分比嗎？

A：超過40%，而且二季度是季節(jié)性低谷，所以我們預(yù)計下半年會增加。

Q：在中國的智能手機(jī)客戶中，由于民族情結(jié)，二季度有非常強(qiáng)勁的國內(nèi)增長。所以我很好奇，在下半年的展望是否會考慮到其它OEM合作中，民族主義對你的移動業(yè)務(wù)機(jī)會的影響？

A：是，我們感受到了中國存在的民族情結(jié)。我們已經(jīng)談到了中國的其他一些參與者，而且需求前景看起來很穩(wěn)定。我們談到了華為以及我們在這里可以解決的問題。如果它得到解決，我們馬上就會和華為合作。但我們?nèi)匀环浅７e極地在全球范圍內(nèi)贏得全球設(shè)計勝利。目前唯一的例外是華為。但除此之外，我們正在開發(fā)解決方案，我們正在贏得設(shè)計。正如我們在一些先前的問題中提到的那樣，我們制造的產(chǎn)品不是商品，它們是不可互換的。它們是非常復(fù)雜的定制商品或定制設(shè)備，是5G甚至更高端4G網(wǎng)絡(luò)所必需的。

Q：您對11ax的競爭格局有何看法？您如何看待未來幾個季度在企業(yè)接入點(diǎn)和消費(fèi)者應(yīng)用中采用11ax？

A：現(xiàn)在11ax處于早期階段，但它絕對是你想要用于WiFi的技術(shù) - 用于更高速的WiFi。所以我們今天擁有的11ax做得非常好。我們列舉了一些設(shè)計勝利，例如思科。我們所做的就是與一些SoC玩家建立了良好的合作伙伴關(guān)系。因此，我們能夠基本上與SoC供應(yīng)商一起校準(zhǔn)我們的解決方案，同時利用整體市場并利用SoC合作伙伴關(guān)系廣泛地利用這些解決方案，類似于我們對基帶合作伙伴關(guān)系的處理方式。我們在WiFi方面也擁有非常好的技術(shù)。我們從一開始就是WiFi領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)者，并且能夠在過去幾年中將解決方案提升到越來越高的性能水平。我們提到的客戶覆蓋范圍繼續(xù)擴(kuò)大，WiFi在我們廣泛的市場組合中已經(jīng)成為一個相當(dāng)大的催化劑，而我們提到的投資組合的復(fù)合年增長率約為15％。因此，該組合中有很多優(yōu)勢和前景。我們看到越來越多的客戶和應(yīng)用程序采用11ax。它仍然是11ax的早期局，但我認(rèn)為我們已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備。

Q：除了超高頻帶和現(xiàn)階段的41頻段，今天在手機(jī)中看到任何5G內(nèi)容嗎？ 你會和最大的原始設(shè)備制造商一起合作完成毫米波項目嗎？

A：5G在市場上會更像是2020年版本。將會有一些手機(jī)具備一些功能。但5G的真正好處更多的是2020年和更多的機(jī)會，我們已經(jīng)為Sky5平臺做好了準(zhǔn)備。我們擁有一個非常獨(dú)特的設(shè)備組合，可以根據(jù)頻段進(jìn)行協(xié)調(diào)和定制，具體取決于運(yùn)營商和OEM的需求。所以我認(rèn)為我們看起來很好。但是你是對的，5G的機(jī)會更像是2020年的比賽。我們現(xiàn)在正致力于設(shè)計的勝利，這將贏得2020年及以后的推出。

Q：你認(rèn)為高通對基帶的控制會阻礙你的機(jī)會嗎？

A：我們當(dāng)然看到毫米波作為移動設(shè)備的另一個機(jī)會。在我們進(jìn)入5G時，基礎(chǔ)設(shè)施方面有機(jī)會，在手持設(shè)備方面有機(jī)會。所以我們兩個都在看。我不相信我們會受到任何基帶的阻礙，而且我們已經(jīng)在這里多年來與所有客戶（包括我們最大的客戶）進(jìn)行了多年的合作。因此，我們將確保我們能夠在那里保持靈活性。但是那些技術(shù)，我認(rèn)為它們不會在早期普及，但隨著時間的推移，毫米波可能成為行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施和手機(jī)內(nèi)的催化劑，我們將繼續(xù)努力抓住這些機(jī)會。

Q：BAW投資組合的準(zhǔn)備情況？BAW的內(nèi)部與外部采購量有多大？

A：您現(xiàn)在要看到的是我們提供的BAW技術(shù)，它們是系統(tǒng)級別的BAW設(shè)備解決方案或Sky5級別的解決方案。所以它們不是離散濾波器。它們與其他元素集成在一起。這是Skyworks的產(chǎn)品。我們多年來一直致力于這項工作，只是為了對我們的過濾器業(yè)務(wù)進(jìn)行快速商業(yè)化，我們每年要做100億個TC-SAW過濾器。我們在Mexicali網(wǎng)站上做了數(shù)以億計的設(shè)備。我們有一個新加坡的位置，也在推動一些非常復(fù)雜的包裝和測試。因此，我們擁有所有關(guān)鍵的供應(yīng)鏈元素，以使其發(fā)揮作用。我們一直非常保守地談?wù)揃AW，但現(xiàn)在我們在那里，我們正在交付。我們預(yù)計，隨著5G的發(fā)展，移動電話的復(fù)雜性將持續(xù)上升，這將成為一些重要機(jī)遇的開始。

Q：高通公司談到5G基帶的好處， 你如何看待這件事情？

A：我們已盡最大努力獲得大部分設(shè)計勝利，因此我們可以在這些領(lǐng)域中發(fā)揮作用。但我要說的是，在大多數(shù)情況下，我們有基帶提供商與我們合作，我們作為半導(dǎo)體供應(yīng)商所做的工作是努力使我們的客戶產(chǎn)品最好。這就是我們看待它的方式。因此，我們與基帶合作伙伴并肩作戰(zhàn)，努力為客戶生產(chǎn)出滿意的產(chǎn)品。在5G中發(fā)生了許多非常有趣的事情，需要解決很多非常非常困難的挑戰(zhàn)。我們有優(yōu)秀的人才。我們與大多數(shù)基帶播放器和那里的生態(tài)系統(tǒng)建立了良好的合作伙伴關(guān)系。我們將能夠提供客戶所需的產(chǎn)品。

Q：資本支出約占銷售額的12％。 考慮到即將推出的所有5G發(fā)布，您如何看待第四季度到明年的情況？

A：資本支出目前的收入在12％的范圍內(nèi)。當(dāng)然，我們在考慮工廠利用率和資本支出時，必須考慮華為減少的需求信號。另一方面，我們將繼續(xù)進(jìn)行必要的投資以推進(jìn)技術(shù)并提高我們在后端操作中的能力，特別是在我們的過濾操作中 ，不一定擴(kuò)大產(chǎn)能，而是升級并使我們的技術(shù)在TC-SAW中更加強(qiáng)大，當(dāng)然，當(dāng)我們在BAW上執(zhí)行并獲得越來越多的BAW集成產(chǎn)品時，我們將不得不擴(kuò)展我們的BAW過濾器 技術(shù)和能力。展望未來，我預(yù)計資本支出可能會低于收入的10％，但是有很多元素可以發(fā)揮作用。

Q：華為的問題在多大程度上影響了毛利率？

A：第三季度的毛利率達(dá)到50.4％，我們引導(dǎo)第四季度，現(xiàn)在第三季度的50％到50.5％，因此持平或略微下降。因此，首先，我認(rèn)為我們將在更高附加值和更高復(fù)雜性的產(chǎn)品推向市場方面繼續(xù)表現(xiàn)良好，這通常會轉(zhuǎn)化為更高的毛利率。我們繼續(xù)在降低成本和提高運(yùn)營效率方面做得非常好。但是，華為被限制以及強(qiáng)烈減少華為的需求信號正在成為毛利率和毛利率擴(kuò)張的逆風(fēng)。華為占總收入的15％左右，而且大部分產(chǎn)品都來自我們的晶圓廠，以及我們的一些濾波器工廠。

因此，產(chǎn)能利用率下降是一個挑戰(zhàn)。當(dāng)然，我們將看到整個華為的情況如何發(fā)展以及未來的需求是什么。當(dāng)然，我們會在短期內(nèi)毫猶豫地采取必要的行動，盡可能多地花掉我們的成本。我們的經(jīng)營利潤率仍高于30％，非常強(qiáng)勁的EBITDA利潤率約為45％，這絕對是我們的主要關(guān)注項之一。