英國央行全票贊成維持利率不變 預(yù)計(jì)未來兩年和三年通脹水平皆高于2%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月1日晚，英國央行召開利率決議，9名英國央行貨幣政策委員會(huì)成員全票表決通過，維持0.75%央行基準(zhǔn)利率不變。英國央行同時(shí)維持4350億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模和100億英鎊企業(yè)債購買規(guī)模不變，與市場預(yù)期一致。

英國央行利率決議顯示，無論英國脫歐采取何種形式，貨幣政策的反應(yīng)都不會(huì)是自動(dòng)的，利率可能朝兩個(gè)方向發(fā)展。決議強(qiáng)調(diào)，核心預(yù)測是基于到2020年初將有一次降息作出的。但如果英國脫歐進(jìn)展順利，英鎊可能升值，市場利率預(yù)期將上升，漸進(jìn)且有限度的加息是合適的。

就業(yè)方面，該行表示，勞動(dòng)力市場似乎不再緊縮，薪酬增長趨穩(wěn)。英國央行預(yù)期，未來兩年內(nèi)失業(yè)率為3.7%，長期均衡失業(yè)率為4.25%，兩者均持平5月份預(yù)測水準(zhǔn)。

展望未來，英國央行預(yù)期，2019年四季度薪資增速年率為3%，持平5月份預(yù)測水準(zhǔn)，2020年四季度薪資增速年率為3.25%，較5月份預(yù)測水準(zhǔn)下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。但2021年四季度薪資增速年率上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至4%。

英國央行預(yù)期，英國2019年GDP增速為1.3%，較5月份下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn);2020年GDP增速預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.3%。但英國央行上調(diào)2021年GDP增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.3%。

英國央行表示，若英國無協(xié)議脫歐，降息遠(yuǎn)不是想象得那樣理所當(dāng)然，英鎊匯率將進(jìn)一步下跌，英國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)面臨持續(xù)的輸入性通脹沖擊。對此，美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Wood表示，若英國和歐盟能夠達(dá)成協(xié)議，確保有序脫歐，我們預(yù)計(jì)英國央行將會(huì)表示需要上調(diào)利率。

英國財(cái)政大臣賈維德表示，據(jù)IMF的預(yù)測，今年英國經(jīng)濟(jì)增速將比法國、德國、意大利更快，自2010年以來 英國經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，無論能否達(dá)成脫歐協(xié)議，我們都希望為其做好全面準(zhǔn)備。

英國央行行長卡尼表示，隨著脫歐的進(jìn)行，英國金融環(huán)境有可能持續(xù)波動(dòng)，無論英國脫歐采取何種形式，貨幣政策的反應(yīng)都不會(huì)是自動(dòng)的，利率可能朝兩個(gè)方向發(fā)展。全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將返回至比5月更低的水平，脫歐的發(fā)展導(dǎo)致英國GDP增速比往常波動(dòng)的更大。

央行行長卡尼續(xù)稱，全球貿(mào)易體系前景以及脫歐的顯著不確定性使英國經(jīng)濟(jì)承壓。目前英國潛在經(jīng)濟(jì)增速低于潛力水平，預(yù)計(jì)英國第二季度和第三季度投資下降。無協(xié)議脫歐將對供求造成瞬間的沖擊，金融行業(yè)正為無協(xié)議脫歐做準(zhǔn)備。

被問及無協(xié)議脫歐后，加息或降息的風(fēng)險(xiǎn)是否對稱? 尼卡回應(yīng)，貨幣政策委員會(huì)沒有就此達(dá)成一致的觀點(diǎn)。

英國央行8月決議八大要點(diǎn)總結(jié)綱要

1.投票比例：加息-不變-降息投票比例為0-9-0(6月為0-9-0)，貨幣政策委員會(huì)一致同意維持100億英鎊非金融投資級企業(yè)債購買規(guī)模不變，一致同意維持4350億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變；

2.未來政策前景：漸進(jìn)且有限度的加息是合適的，但需要全球及經(jīng)濟(jì)增速有所恢復(fù)，詳細(xì)預(yù)測中不包括無協(xié)議脫歐的可能性，對脫歐的任何回應(yīng)都不會(huì)是自動(dòng)的，利率有可能雙向發(fā)展；

3.通脹預(yù)期：基于市場利率預(yù)期，預(yù)計(jì)英國未來一年通脹為1.9%(5月預(yù)期為1.72%)，預(yù)計(jì)英國未來兩年通脹為2.23%(5月預(yù)期為2.05%)，預(yù)計(jì)英國未來三年通脹為2.37%(5月預(yù)期為2.16%)；

4.薪資增長預(yù)期：預(yù)計(jì)英國2019年第四季度薪資增速年率為3%(5月預(yù)期為3%)，預(yù)計(jì)英國2020年第四季度薪資增速年率為3.25%(5月預(yù)期為3.5%)，預(yù)計(jì)英國2021年第四季度薪資增速年率為4%(5月預(yù)期為3.7%)；

5.經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期：2019年GDP增速預(yù)期為1.3%(5月預(yù)期為1.5%)，2020年GDP增速預(yù)期為1.3%(5月預(yù)期為1.6%)，2021年GDP增速預(yù)期為2.3%(5月預(yù)期為2.1%)，預(yù)計(jì)2019年第三季度GDP環(huán)比增加0.3%，預(yù)計(jì)2019年第二季度GDP環(huán)比錄得零增長，此前預(yù)期為0.2%；

6.失業(yè)率預(yù)期：基于市場利率預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)失業(yè)率為3.7%(5月預(yù)期為3.7%)，預(yù)計(jì)長期均衡失業(yè)率為4.25%(5月預(yù)期為4.25)；

7.脫歐對政策影響：如果將無協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)從當(dāng)前市場預(yù)期中剔除，基于調(diào)整后的市場利率路徑，平穩(wěn)脫歐仍可能導(dǎo)致通脹超調(diào)，短期經(jīng)濟(jì)增速前景疲軟也反映出脫歐不確定性高企；

8.英鎊匯率預(yù)期：越來越多人認(rèn)為英國可能無協(xié)議脫歐，這導(dǎo)致英鎊"顯著貶值。如果脫歐進(jìn)展順利，英鎊可能升值且市場利率預(yù)期將上調(diào)。