野村：降海爾(01169)目標(biāo)價(jià)至23.4港元 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告稱，海爾電器（01169）因原材料價(jià)格下降而節(jié)省成本，預(yù)計(jì)該公司今年上半年純利增長(zhǎng)6％，毛利率將增加1％，但部分會(huì)被綜合服務(wù)表現(xiàn)疲弱所抵銷，因此下調(diào)其目標(biāo)價(jià)14.3％至23.4港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

該行指出，海爾電器毛利率升幅部分會(huì)被廠房使用率低、冷氣機(jī)折扣增加、以及大眾市場(chǎng)洗衣機(jī)收益增加造成的攤薄性影響所抵銷，預(yù)計(jì)渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)增速繼續(xù)走軟。收入跌幅會(huì)由首季的2％擴(kuò)大至7％，主要是因?yàn)槔錃庠O(shè)備及電視機(jī)分部收入下滑。該行預(yù)計(jì)今年整體表現(xiàn)與公司管理層早前預(yù)測(cè)大致相符，并下調(diào)今年渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至4％。

該行還表示，海爾資產(chǎn)互換影響將于第三季浮現(xiàn)，但不會(huì)持續(xù)，然而仍下調(diào)今年集團(tuán)物流業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)6％，并上調(diào)今年凈水業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)1％，以反映資產(chǎn)注入半年的影響。目前該行對(duì)海爾電器2019年和2020年的純利預(yù)測(cè)，比市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)低5％。