野村：上調(diào)歐舒丹(00973)評級至“買入” 升目標(biāo)價至18.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告稱，預(yù)計歐舒丹（00973）旗下ELEMIS將成為集團(tuán)新的增長引擎，因此上調(diào)集團(tuán)2020-22年度的盈利預(yù)測27-35％，以反映整合ELEMIS的得益，并將其目標(biāo)價調(diào)升26.2％，由14.5港元升至18.3港元，評級由“中性”升至“買入”，相信ELEMIS將可提升集團(tuán)的盈利和利潤率。

該行表示，預(yù)計歐舒丹2020年度的營運(yùn)利潤率年增長1.7個百分點(diǎn)至12.3％，比現(xiàn)在16倍的市盈率較為吸引。雖然歐舒丹銷售額及同店銷售增長輕微加快，其核心品牌在不同市場的表現(xiàn)仍然差強(qiáng)人意，以固定匯率計算，首財季收入年增加16.2％，美國市場維持疲弱，歐洲及日本市場則略為好轉(zhuǎn)，法國、英國和日本的同店銷售比去年度有所改善。

該行指出，整合ELEMIS可提升集團(tuán)銷售額11％及純利27％，而首財季來自ELEMIS的銷售額年增加9.3％，占總銷售11.5％，增長放緩的主要受累于海運(yùn)渠道暫時性轉(zhuǎn)弱，而英美等核心市場仍然錄得雙位數(shù)增長。管理層計劃2020年度將ELEMIS引進(jìn)幾個新市場，今年9月更會登陸內(nèi)地的天貓國際。