大和：維持中國鐵塔(00788) 目標(biāo)價(jià)1.36港元 評級(jí)“沽出”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱，因看好公司收入增長前景，預(yù)計(jì)公司2018至2021年收入年復(fù)合增長率為8.6%，指出公司租賃比率好于預(yù)期，所以重申中國鐵塔(00788) “沽出”評級(jí)，基于加權(quán)公允價(jià)值計(jì)算，維持目標(biāo)價(jià)1.36港元，報(bào)告指出公司未必完全得益于內(nèi)地5G發(fā)展。

該報(bào)告表示，內(nèi)地3大電信運(yùn)營商中，中國聯(lián)通(00762)已關(guān)閉其2G網(wǎng)絡(luò)，中國移動(dòng)(00941)、中國電信(00728)則指需長時(shí)間部署5G計(jì)劃，現(xiàn)階段內(nèi)地逐步退役180萬個(gè)2G基站影響公司收入增長前景。

該行又稱，中國鐵塔5G發(fā)展需額外或更高的資本支出，如升級(jí)電力接駁及通風(fēng)系統(tǒng)等。由于2G被5G取代，能否為此要求電信營運(yùn)商在中國鐵塔額外投資給予彌補(bǔ)，現(xiàn)仍在商討中?；谏鲜鰞梢蛩兀退阒袊F塔作為國有企業(yè)，其主要客戶是股東，營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)并非低于其他內(nèi)地電信運(yùn)營商。