新股消息 | 淮南房企萬創(chuàng)國際第四度沖刺港交所IPO

智通財經APP獲悉，萬創(chuàng)國際(中國)有限公司再度向港交所遞表，該公司注冊于開曼群島，創(chuàng)升融資為獨家保薦人。這已經是該公司繼2017年6月30日、2018年2月14日和2018年11月21日遞表失效之后，第四次沖刺港交所了。

萬創(chuàng)國際是一家總部設于安徽省的物業(yè)開發(fā)商，主要專注于住宅物業(yè)的開發(fā)及銷售。此外，為資本增值及租金收入，該公司于住宅項目當中選擇性的保留若干自主開發(fā)商業(yè)物業(yè)的擁有權。該等商業(yè)物業(yè)被出租給為其住宅項目及鄰近社區(qū)的居民提供配套生活設施(包括教育及補習、健康及健身、零售服務)獨立租戶。

根據淮南市房地產管理局的銷售記錄，以一手商品房銷售中已出售╱已預售總建筑面積計，該集團分別(i)于2016年在淮南市房地產開發(fā)商10強中排名第二;(ii)于2017年在淮南市房地產開發(fā)商10強中排名第三;及(iii)于2018年在淮南市房地產開發(fā)商10強中排名第一。

下表載列于2019年4月30日萬創(chuàng)國際(i)已竣工物業(yè);(ii)開發(fā)中物業(yè);及(iii)持作未來開發(fā)物業(yè)的概要。其中，持作未來開發(fā)物業(yè)的總建筑面積為119992平方米，占所有總建筑面積的5.61%。

截至2015年、2016年、2017年及2018年12月31日止年度，萬創(chuàng)國際分別確認收益約人民幣4.24億元、人民幣7.80億元、人民幣6.28億元及人民幣13.03億元。于往績記錄期，銷售物業(yè)所得的收益主要受其已出售及已交付開發(fā)物業(yè)的建筑面積及彼等各自的平均售價影響。平均售價通常受諸多因素影響，例如樓宇類型、地點、市場狀況及需要、以及開發(fā)成本。

融資安排：

物業(yè)開發(fā)需要大量的資本投資用于土地收購及建設，且可能會耗時數月或數年方會產生正現金流。該公司主要通過(i)物業(yè)預售及銷售所得款項，(ii)債務重組融資;(iii)信託融資為其增長提供資金，及(iv)銀行借款。

于2015年、2016年、2017年及2018年12月31日，萬創(chuàng)國際尚未償還的其他借款總額分別約為人民幣5億元、人民幣9.86億元、人民幣11.65億元及人民幣6.06億萬元。

競爭優(yōu)勢：

在安徽省開發(fā)住宅物業(yè)方面占據強大市場地位及具有良好往績。

該公司已建立“泉山湖”品牌，以及其作為扎根在安徽省淮南市的領先房地產開發(fā)商的信譽。

業(yè)務和運行相關的最重大風險：

該公司過往的土地收購成本低，且其未必能夠按商業(yè)可接納價格獲取適合其物業(yè)開發(fā)的土地。

業(yè)務受多項政府政策及法規(guī)規(guī)管，尤其易受有關中國房地產行業(yè)的政策及其經營所在地區(qū)的地方政策變動影響。

萬創(chuàng)國際未必有充足的財力撥付其未來土地收購及物業(yè)開發(fā)所需資金，而且此類資金來源可能無法按商業(yè)上合理的條款取得或根本不能取得。

融資成本受利率變動的影響，而如果按揭貸款成本增加或較難取得，其銷售及預售將會受到影響。