麥格理：升雅居樂(03383)目標價至22.05港元 評級“跑贏大市”

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表報告，重申對雅居樂(03383)“跑贏大市”評級，將其目標價升至22.05港元，并將其2019-2021年經(jīng)調(diào)整核心盈利預測分別降15%、降31%及增60%。

報告指出，該行在參與了雅居樂的反向路演，并參觀了公司數(shù)個環(huán)境保護項目后，認為公司近年積極拓展多元業(yè)務(wù)，而環(huán)境保護則是其中一個具龐大增長潛力及利潤的業(yè)務(wù)，該行認為考慮到其固體廢物處理方面的計劃產(chǎn)能到2021財年將增16倍，預計相關(guān)收入增長將理想，而物業(yè)管理也將是另一增長引擎，相關(guān)收入未來三年年復合增長將達47%。

該行還稱，參觀了公司在江蘇及福建的環(huán)保設(shè)施，認為由于當?shù)卣l(fā)牌等要求較高，行業(yè)進入門檻高，而其凈利潤率可高達40%。公司將繼續(xù)透過并購拓展業(yè)務(wù)，而投資目標的內(nèi)部回報率要求則為10%，回本期則為8年。