野村：維持雅居樂(03383)“減持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)9.75港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告指出，對(duì)雅居樂(03383)2019年的地產(chǎn)項(xiàng)目銷售增長(zhǎng)看法保守，因其海南及三、四線城市項(xiàng)目的挑戰(zhàn)持續(xù)。該行維持予其“減持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)9.75港元。

野村提到，雅居樂于今年首季的南京項(xiàng)目銷售動(dòng)力強(qiáng)勁，首日開售即錄50%至60%的去化率，不過該行指，即使地方政府政策轉(zhuǎn)向支持行業(yè)，地產(chǎn)市場(chǎng)未會(huì)出現(xiàn)反彈。

另外，該行認(rèn)為，雅居樂的環(huán)保業(yè)務(wù)在長(zhǎng)遠(yuǎn)可成為增長(zhǎng)催化劑，惟初期對(duì)公司現(xiàn)金流帶來的壓力較大。雅居樂在去年底前對(duì)環(huán)保業(yè)務(wù)投資100億元（人民幣，下同），今年至2020年也打算再投入200億元，管理層預(yù)期，2021年有望分拆此業(yè)務(wù)，并利潤(rùn)貢獻(xiàn)。