年度溢利高達242億港元 國際大行齊呼首選新地(00016)

9月8日，新鴻基地產(chǎn)(00016)公布年度業(yè)績，截至2016年6月30日止年度，公司實現(xiàn)綜合收入約為911.84億港元，較上一財年增長36.54%;毛利約為347.39億港元，較上一財年增長24.99%;歸于股東溢利約為326.66億港元，較上一財年增長5.1%。

公告顯示，公司在撇除投資物業(yè)公平值變動影響后，歸屬于股東基礎(chǔ)溢利約為241.7億港元，較上一財年增長21.9%;每股基礎(chǔ)盈利為8.37港元，擬派發(fā)末期股息每股2.8港元。

智通財經(jīng)梳理了各家國外大行的觀點，普遍認為新鴻基地產(chǎn)業(yè)績增長主要是受續(xù)租租金上升及新投資物業(yè)增添的收益所帶動，集團旗下的土地儲備足以應付未來五年發(fā)展需要。其前景到底如何呢? 

新物業(yè)銷售增長或為持續(xù)動力

年內(nèi)，新鴻基地產(chǎn)在香港的合約物業(yè)銷售額約320億港元，在內(nèi)地的合約銷售額約人民幣75億元。

花旗估計，2017-2019年度新地住宅完成量約330萬至390萬平米，2016年新地設(shè)定香港合約銷售目標320億元，與2016年度320億元實際銷售相當，花旗對新地未來三年財年度純利預測為262.51億元、316.95億元及328.02億元。

高盛報告稱，新地全年業(yè)績勝預期，集團來自香港的合約物業(yè)銷售額約320億元，超過經(jīng)調(diào)整目標270億元，預計增長動力持續(xù)，估計2017年合同銷售額將與2016年相當。

麥格理則表示新地銷售增長合理，預期2017年增長可達18%至380億元，2018年增長13%至430億元，此外，集團2017年有大量可供銷售資源，預計達530億元，有助新地保持行業(yè)領(lǐng)導地位。

續(xù)租租金上升 刷新靚麗業(yè)績

連同合作發(fā)展項目帶來的收益，新鴻基地產(chǎn)在香港的總租金收入按年上升7%至168億港元，其增長是受續(xù)租及新租租金上升和新投資物業(yè)的收益帶動，出租物業(yè)組合的整體出租率保持在約95%的高水平。

高盛表示，中期而言，隨著集團在內(nèi)地與香港兩地項目相繼落成，集團目標進一步提升租金收入，以支持派息比率。

麥格理報告指出，集團的整體租金收入強勁，按年增長6.9%至210億元，香港區(qū)租金收入上升7.2%，經(jīng)營利潤率擴大0.3個百分點至78.8%。該行預期2015-2018年間，集團盈利復合年增長可達17%。

土地儲備充足 未來5年沒有問題

智通財經(jīng)了解到，集團在該年度內(nèi)繼續(xù)物色機會增添地皮以補充土地儲備，在年內(nèi)購入四幅地皮，總樓面面積合共180萬平方呎，全部鄰近現(xiàn)有或快將落成的鐵路站，其中港鐵元朗站上蓋項目是集團主要的新增土地，將發(fā)展為大型商住項目，住宅單位的總樓面面積接近140萬平方呎，間隔多元化;零售樓面約10.7萬平方呎。集團其他新增地皮包括兩幅寫字樓用地，其中一幅毗鄰集團發(fā)展的九龍貿(mào)易中心。在今年六月后，集團購入沙田一幅總樓面面積43.4萬平方尺的地皮，用作發(fā)展優(yōu)質(zhì)住宅。

內(nèi)地市場方面，截至2016年六月底，按所占樓面面積計算，新鴻基地產(chǎn)在內(nèi)地的土地儲備為6990萬平方呎，其中約5780萬平方米是發(fā)展中物業(yè)，逾六成將興建優(yōu)質(zhì)住宅或服務(wù)式公寓。此外，集團持有1210萬平方米已落成物業(yè)作為長線投資，主要是位于上海、北京和廣州優(yōu)越地段的優(yōu)質(zhì)寫字樓和商場。

高盛稱，在香港樓市競爭激烈的情況下，集團將繼續(xù)以選擇性策略競投香港地塊。中期而言，隨著集團在兩地項目相繼落成，集團目標進一步提升租金收入，以支持派息比率。

麥格理表示，在行業(yè)中，新地擁有最多可銷售資源，約1900億元，而且以高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)為目標。未來三年180萬平方米的新增投資物業(yè)相信能幫助新地香港區(qū)租金收入在弱市下增長。

過去數(shù)年，新鴻基地產(chǎn)在內(nèi)地的投資物業(yè)組合顯著擴大，成為集團總租金收入的重要來源之一。連同合作發(fā)展項目帶來的收益，來自內(nèi)地的總租金收入按年增長12%至人民幣29.68億元，增長主要是受續(xù)租租金上升及新投資物業(yè)增添的收益所帶動。

全年股息提高15% 管理層信心強勁

智通財經(jīng)了解到，新鴻基集團主席兼董事總經(jīng)理郭炳聯(lián)表示，此次派息率為46%，集團未來也會堅持一貫的派息原則，維持40%至50%的派息率。 ?

花旗表示，新地2016年度全年每股派息提高15%，相信未來3年的每股派息會穩(wěn)步增長。

高盛表示，集團維持派息比率達40%至50%的目標，同時將預留資金用于項目發(fā)展及潛在土地儲備。在本港樓市競爭激烈的情況下，集團將繼續(xù)以選擇性策略競投本港地塊。中期而言，隨著集團在內(nèi)地與香港兩地項目相繼落成，集團目標進一步提升租金收入，以支持派息比率。

麥格理發(fā)表報告，認為新地業(yè)績表現(xiàn)強勁，在本港地產(chǎn)股中派息最高，派息比率達46%。該行認為是正面信號，反映管理層對長遠持續(xù)增長的信心。

副董事兼總經(jīng)理雷霆表示，隨著近來香港經(jīng)濟回暖，樓市氛圍改善，預計下半年樓市將會平穩(wěn)發(fā)展，預期集團2016/17年年度銷售額可與上一個財政年度持平，維持在400億的水平。