華創(chuàng)證券：基建工程加碼，鐵路持續(xù)受益，關(guān)注中國(guó)中車(chē)(01766)等

本文來(lái)自華創(chuàng)證券研報(bào)，作者：李佳、魯佩、趙志銘。

事項(xiàng)：

近日，湖南、青海、浙江等多地發(fā)布最新一批重大建設(shè)項(xiàng)目清單，總投資規(guī)模高達(dá)數(shù)萬(wàn)億元。5 月份以來(lái)，海南、江西、重慶等地還陸續(xù)集中開(kāi)工一批重大項(xiàng)目。

評(píng)論：

基建工程加碼，鐵路項(xiàng)目依然為其中重點(diǎn)。5 月以來(lái)基建工程開(kāi)工進(jìn)度明顯加速，全國(guó)多地已出臺(tái)相關(guān)建設(shè)規(guī)劃，湖南省今年投資于黔張常鐵路、常益長(zhǎng)鐵路、長(zhǎng)株潭“三干兩軌”等 83 個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將達(dá)到 8935 億元;青海省綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有 42 項(xiàng)，年度計(jì)劃完成投資 321.7 億;浙江省安排杭溫鐵路、杭紹臺(tái)鐵路等交通建設(shè)工程項(xiàng)目 237 個(gè)，總投資 11251 億元，年度計(jì)劃完成投資 86.5 億。

開(kāi)工通車(chē)雙周期疊加，軌交裝備將成最受益環(huán)節(jié)。今年是鐵路通車(chē)和鐵路開(kāi)工的雙高峰年，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年鐵路新增通車(chē)?yán)锍逃型_(dá) 4000 公里，今年鐵路新開(kāi)工里程數(shù)將有望超過(guò) 8000 公里。其中，通車(chē)高峰對(duì)應(yīng)裝備采購(gòu)高峰，而開(kāi)工有望集中至下半年使得鐵路投資加速提振板塊預(yù)期。

動(dòng)車(chē)保有量世界之最，進(jìn)入大修周期，更新需求料將逐步提高。我國(guó) 2018 年共有動(dòng)車(chē)組 3256組為世界之最，2013年之后我國(guó)動(dòng)車(chē)組保有量年新增都在300組以上，多數(shù)零部件也已進(jìn)入大修周期，預(yù)計(jì)未來(lái)動(dòng)車(chē)零部件的更新需求將逐步超越新增需求，為相關(guān)零部件企業(yè)帶來(lái)持續(xù)收益，特別看好一些平臺(tái)整合能力強(qiáng)的零部件企業(yè)。

投資建議：維持對(duì)軌交裝備板塊“推薦”的投資評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦零部件平臺(tái)型標(biāo)的華鐵股份，建議關(guān)注中國(guó)中車(chē)(01766)、中國(guó)通號(hào)(03969)、中車(chē)時(shí)代電氣(03898)、新筑股份、永貴電器、神州高鐵等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基建項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。