中金：維持聯(lián)邦制藥(03933)“推薦”評(píng)級(jí) 降目標(biāo)價(jià)至6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報(bào)告稱，預(yù)計(jì)聯(lián)邦制藥(03933)今年中間體和原料藥板塊表現(xiàn)疲軟，分別下調(diào)該公司今明兩年盈測(cè)分別12%及10%，目標(biāo)價(jià)下調(diào)12%至6港元，但維持“推薦”評(píng)級(jí)。

報(bào)告顯示，聯(lián)邦制藥6APA價(jià)格自去年4-5月頂點(diǎn)之每公斤260元人民幣降至165元人民幣，主要由于供應(yīng)產(chǎn)能回復(fù)。下游原料藥價(jià)格保持的相對(duì)較好，阿莫西林原料藥今年4月份的價(jià)格為每公司192.5元人民幣，維持去年同期水平。聯(lián)邦制藥銷售更多的下游原料藥產(chǎn)品，該行預(yù)計(jì)今年該板塊收入按年持平，但凈利潤或下降。

聯(lián)邦制藥胰島素業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，管理層維持對(duì)人胰島素和甘精胰島素今明兩年銷量分別增長20%及100%之指引，并預(yù)期年底可獲得門冬和門冬30胰島素生產(chǎn)批文。隨著甘精胰島素納入新一版國家基藥目錄，聯(lián)邦制藥計(jì)劃進(jìn)一步加強(qiáng)基層醫(yī)院的銷售力量，還表示希望今年可以出售成都的投資物業(yè)，帶來額外的現(xiàn)金流。