信達(dá)國際：建議短線“買入”中國春來(01969) 目標(biāo)價(jià)2元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信達(dá)國際建議短線“買入”中國春來(01969)，目標(biāo)價(jià)2元，稱其在高等教育行業(yè)中估值最為落后。

該行預(yù)期，集團(tuán)2018/19年核心利潤將同比增長45%，至2.07億人民幣，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于7.6倍市盈率，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的14.7倍，目前估值相當(dāng)吸引。

信達(dá)稱，集團(tuán)三所院校均位于河南省，當(dāng)?shù)?017年高等教育毛入學(xué)率僅為41.8%，低于全國平均的45.7%，而河南省的目標(biāo)是至2020年達(dá)到50%的入學(xué)率，因此當(dāng)?shù)卦盒］^容易申請(qǐng)?jiān)黾訉W(xué)額。于2014/15至2017/18學(xué)年，集團(tuán)的總學(xué)生及本科學(xué)生人數(shù)分別獲得15%及9%的年復(fù)合增長。

集團(tuán)于2014年12月已就收購湖北省的長江大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院支付一億人民幣代價(jià)，并負(fù)責(zé)該校營運(yùn)，但因近期行業(yè)政策變更未完全落實(shí)，目前仍未完成舉辦者變更，在完成前該校將通過服務(wù)收入為集團(tuán)貢獻(xiàn)盈利。管理層認(rèn)為中國高等教育行業(yè)已成為賣方市場，估值日趨高昂，集團(tuán)傾向于海外收購可提供碩士學(xué)位并對(duì)中國學(xué)生有吸引力的學(xué)校。