花旗：比亞迪(01211)營(yíng)收超1300億同比增長(zhǎng)22.79%，予“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研報(bào)表示，鑒于對(duì)國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的看好，予比亞迪“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由87港元升至90港元。

比亞迪2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1300.55億元，同比增長(zhǎng)22.79%；銷量500028輛，同比增長(zhǎng)23%。

花旗表示，將比亞迪目標(biāo)價(jià)提升主要基于以下幾點(diǎn)假設(shè)：(1)根據(jù)新的新能源汽車補(bǔ)貼政策，2019年第2季度現(xiàn)金流前景更為強(qiáng)勁，對(duì)2019年新能源汽車乘用車的產(chǎn)量預(yù)測(cè)提高了8%，達(dá)到1.4億臺(tái);(2)相信比亞迪將能夠在2019年將現(xiàn)有的新能源乘用車售價(jià)提高1.5萬(wàn)元人民幣/輛，而無(wú)需更頻繁地升級(jí)換代和翻新;(3)重新設(shè)計(jì)產(chǎn)品后，成本降低約3050元人民幣;(4)比亞迪的新產(chǎn)品(Electric HDT)將為其2019年增加稅前營(yíng)收17.6億元人民幣;(5)根據(jù)最新的新能源補(bǔ)貼政策，比亞迪的自由現(xiàn)金流從2019年開(kāi)始將為正值。

該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，比亞迪2019年、2020年和2021年的自由現(xiàn)金流有望達(dá)到60億、94億和80億人民幣。

花旗預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)比亞迪2019年第一季度至第四季度的新能源汽車乘用車銷量同比增長(zhǎng)分別為90%、66%、24%和15%。新的電池電源將于2019年第3季度開(kāi)始供應(yīng)，因此，花旗認(rèn)為2019年下半年新能源汽車乘用車銷量將增加10萬(wàn)輛，原因是更低的電池價(jià)格。

由于政策支持，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)比亞迪將在2019年下半年交付3500輛 Electric HDT，有望帶來(lái)稅前營(yíng)收17.6億元人民幣。